银河期货晨会纪要（2016-7-7）

　　第1页: 宏观第2页: 钢材第3页: 铁矿第4页: 焦煤焦炭第5页: 铜第6页: 国债第7页: LLDPE第8页: PP第9页: 甲醇第10页: 棉花第11页: 豆类第12页: 锌铅第13页: 镍第14页: 油脂

　　豆类早评

　　隔夜美豆类探底回升，近期市场走势趋弱，良好的天气状况令盘面承压，尽管美豆优良率下滑；近几日盘面的回调，我们认为市场更多体现的是商品环境层面，市场情绪及资金流向等方面。从基本面来看，市场并无实质的变化，美国产区天气良好是自种植以来的情况；当前美豆生产形式理想的状态不是近期才出现的，只是市场对于未来不利天气的预期升水过多地体现在价格中，我们虽然不能说当前的大幅回调不合理，但目前市场对天气的敏感性依旧，在7-8月生长关键期内，盘面持续性回调或见顶下跌都不具备，所以在此之前美盘不宜过分看空。短期关注美豆主力合约在1070美分一线支撑。国内方面，连豆类夜盘延续跌势，油粕比值低位徘徊。现货方面，国产大豆现货价格平稳，食品豆主流收购价格4100-4140元/吨区间，东北大豆上涨行情延续，但安徽、河南大豆纷纷下跌，市场交投显紧张。豆粕方面，现货报价大幅下跌，下跌幅度在80-100元/吨左右，贸易主体价格大跌。南方水灾严重，对部分省市地区的养殖业造成了一定的影响，以及后面可能会发生的疫情，鱼塘受损，等等消息都影响到对豆粕的需求预期，使短周期饲料需求迅速减弱。我们认为，当前的南方天气影响是短周期的，市场的情绪反应要大于实际影响。操作上：规避近期大幅波动，中线仍可维持逢低做多思路。