广发期货：7月4日商品期货早评

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　　维持后市看空

　　[信息要闻]

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(7月1日)公布数据显示，截至2016年7月1日当周美国石油活跃钻井数增加11座至341座，过去五周内第四周增加，同时增幅创近6个月最大。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月1日)发布的周度报告称，截至6月28日当周，对冲基金及其他基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸。数据显示，截至6月28日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共减少37014手，至178990手。

　　石油输出国组织(OPEC)一再表示，库存过多是油价复苏面临的一个威胁。根据国际能源署(IEA)的数据，今年稍早全球石油库存曾触及30亿桶的纪录高位。IEA称，假定2017年OPEC产油量温和增长，全球石油库存料在2017年上半年小幅增加，然后到下半年再度下降，且降幅略超过上半年的增幅。该机构预计，2017年石油库存将减少10万桶/日或大约3650万桶，仅为过剩规模的十分之一上下。根据BP的Dale，即便供应较需求低100万桶/日，过剩局面可能也要长达18个月才能消除。

　　[评论建议]

　　上周五公布的CFTC多头持仓数的减少与活跃钻井平台数的增加均对油价构成一定威胁。然而上周末的商品的普涨拉升了油价。从市场基本面来说，库存高企与需求下降对油价的影响依然存在，加之全球金融市场依然处于风声鹤唳的状态，依然建议逢高做空，注意仓位管理。