国贸期货：7月4日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-04 09:23:15

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　　【基本面】

　　1、据美国政府最新发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，过去一周美国干旱面积继续提高。截至6月28日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为56.61%，低于一周前的58.77%。三个月前的这一比例为61.1%。反常干燥 (D0)的比例为27.21%，高于一周前的26.43%。中度干旱(D1)的比例为10.75%，高于一周前的9.75%。严重干旱(D2)的比例为 3.07%，高于一周前的2.79%。极度干旱(D3)的比例为1.25%，高于一周前的1.15%。超级干旱(D4)的比例为1.11%，和一周前持平。

　　2、2016年1-5月，我国农产品进出口总额722.6亿美元，同比减少1.8%。其中，出口额282.9亿美元，同比增长3.6%；进口额439.7亿美元，同比减少5.0%；贸易逆差156.8亿美元，同比减少17.3%。

　　3、美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示：截至6月23日当周，美国2015-16年度大豆出口净销售730,000吨，2016-17年度大豆出口净销售798,000吨。当周，美国2015-16年度大豆出口装船338,100吨。当周美国对中国(大陆地区)装运6.89万吨大豆，上一周没有装运大豆。2015/16年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2682.3万吨，低于上年同期的2957.9万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2015/16年度大豆数量为72.57万吨，高于去年同期的40.46万吨。2015/16年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2754.85万吨，较去年同期的2998.31万吨减少8.1%,上周是同比降低8.3%，两周前是同比降低 8.4%。本年度迄今为止，美国还对中国售出299.2万吨2016/17年度交货的大豆，比一周前高出37.2万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　近来美国干旱面积继续提高，短线美豆主力期价仍有上行的动能。市场普遍预计美豆后期仍易涨难跌。但由于USDA种植面积报告出炉后涨幅过大，因此短线或呈现回调震荡走势，需防范技术调整风险，1100美分一线仍是关键点位。上周五豆油现货跟盘涨50-100元/吨，马盘下跌令棕油现货涨幅缩窄，成交不多。国内油厂为保证大量豆粕合同执行，开机率仍处在高位，豆油库存本周将很快站上100万吨；近日国内外棕榈油继续大幅顺价，7月份棕榈油进口或增至35-40万吨，环比或增加超50%，随着棕榈油港口库存的增加，但需求端未有实质改善，近来棕榈油走势仍将弱于豆油。

　　操作上，买家需密切关注盘面变化，待盘面跌幅有收窄迹象时即可考虑逢低入市补库。由于油脂近期的不断上行，持续性的反弹或受累于获利回吐，因此短线油脂进一步上行空间或有限，逢低可适量补库，追高需谨慎，谨防短线反弹后再回落风险。若持有多单，建议及时止盈离场；另外豆棕主力合约价差重回扩大之势，可择机选好点位入场，即买豆油1609卖棕榈油1609；

　　Y1609日内参考点位，上方压力：6400；下方支撑：6000；

　　P1609日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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