国贸期货：7月4日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-04 09:23:15

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　　铜价低位宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、全美房地产经纪人协会(NAR)公布的数据显示，美国成屋签约销售指数继4月环比上涨3.9%之后，5月环比下降3.7%至110.8，预期为下降1.1%。美国成屋签约销售指数同比下降0.2%，为自2014年8月以来首次同比下降，此前连续20个月同比上升。

　　2、美国6月25日当周首次申请失业救济人数26.8万，预期26.7万，前值25.9万修正为25.8万。美国6月18日当周续请失业救济人数212万，预期215万，前值214.2万修正为214万.

　　3、智利铜业委员会(Cochilco)公布的最新数据显示，智利3月出口了550,700吨铜，去年同期出口的408,500吨增加34.8%。3月铜出口量亦远高于2月出口的340,200吨。同时，Cochilco称，智利3月铜出口额为23.7亿美元，FOB基准，较去年同期增加5.18%，较2月增加62.3%。3月包括阴极铜在内的精炼铜出口量较去年同期增加28.3%至269,400吨。

　　4、1日，LME铜库存减少2400吨至189125吨，上期所铜库存较上周减少6659吨至161894吨。因月末年中因素，持货商月末换现意愿加强，从升水70-110元/吨下降至贴水10-升水30元/吨，现货铜价全面站上37000元/吨，下游畏高情绪日渐浓厚，响应乏力，入市较少，部分企业表示前期库存已经备足，目前仅按需拿货，对铜价过快过大的涨幅难以认可，叠加消费淡季因素成交先扬后抑，表现乏力。市场成交大多为中间商，收取低升水货源用于长单交易，周内成交活跃度逐渐下降。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头90834手，非商业空头66318手，因而非商业净多头-24516手，较前一周减少2195手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4905.5美元/吨，涨1.13%，沪铜主力37830元/吨，涨1.2%. LME铜盘中下探后大幅拉升,稳站多条均线，沪铜夜盘小幅低开后窄幅震荡。近期受英国退欧影响消退和全球货币贬值因素的影响,商品属性增强,大幅反弹,但国内工业、金融数据继续回落，房地产小幅回落，经济短期弱反弹结束，重回低位震荡。但工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期低位宽幅震荡，关注5000美元的压力,中期维持偏空观点。

　　【操作策略】

　　操作上，铜价短期低位宽幅震荡,关注5000美元的压力,尝试买铝卖锌(1:1)。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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