银河期货晨会纪要（2016-6-16）

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　　股指

　　昨日股指不惧MSCI宣布延迟将中国A股纳入，低开后反弹幅度较大，题材股爆发个股 普涨，新能源汽车概念井喷，次新股继续走强。技术上看，前期平台部分支撑较强，但从 大格局来看，震荡的可能大一些，很难走出单边行情。第一，减持在增多，产业资本不看 好后市。监管从严也加大了未来依靠故事高位套现的难度，造成减持意愿上升，而且解禁 数量在上升。今年重要股东已经过连续5个月净减持，达358.17亿元。而6月份7个交易日以 来，已经净减持140.2亿元，相当月5月份的97.1。第二，最为核心的改革方面来看，政府 从需求侧管理明确转移到力攻供给侧改革和创新，在长期内有正面影响。如果改革推进积 极，能给市场持续的正面预期，指数也有一定希望，但是还有很多实际因素的制约，很多 不确定的风险，权威人士已经排除了经济的V型和U型走势后，也不可太乐观。第三数据，民间投资下滑到了3.9,%，说明实体经济的投资环境和预期更加恶化了。社会融资大幅低于预期，新增贷款数量虽高，但企业贷款贡献不大，M2为11.8%创2015年6月以来新低。实体经济偏弱。

　　技术走势上，上有压力，下有支撑，震荡思路短线参与。