迈科期货：6月15日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-15 09:23:01

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　　粕类大幅调整

　　一、外盘分析

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆07 1169.4 +0.4 0.03% -14594

　　CBOT豆11 1149.4 -9.4 -0.81% +13737

　　CBOT豆粕07 409.1 +0.7 0.17% -9048

　　CBOT豆油07 32.43 -0.08 -0.25% -14078

　　BMD棕油08 2481 -47 -1.86% +797

　　注：美豆07为主力合约

　　隔夜CBOT市场大豆小幅上涨，大豆07合约上涨+0.03%。

　　消息面上，截至2016年6月9日的一周，美国大豆出口检验量为136,506吨，一周前为98,378吨，去年同期为226，736吨。

　　近期美豆优良率持续上升，创下同期的最高水平。目前并没有出现新的利多消息，后期大豆产区的天气情况将成为市场重点关注的因素，美豆整体强势或未改。如果美豆不能持续上涨，那么国内豆粕涨势也会放缓。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水 FOB CNF 成本销售收入利润粕油

　　美湾大豆(7月) 57 450.6 　 3769 3663 -256 3360 6314

　　美湾大豆(10月) 104 460.5 　 3853 3717 -285 3406 6559

　　巴西大豆(8月) 98 465.7 　 3823 3663 -310 3407 6402

　　阿豆油(7月) -0.2 760.0 　 6823 6076 -747 　　

　　马棕油(8月) 　 640 　 5582 5170 -412 　　

　　菜籽(7月) 　　 469 3912 4219 107 2588 6053

　　菜油(11月) 　　 780 6434 6210 -224 　　

　　菜籽(国产) 　　　 4169 3821 -549 2870 7273

　　鸡蛋(平均) 　　　 3.43 4.07 0.63 　　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　进口大豆压榨利润继续亏损，进口菜籽压榨有盈利；油脂进口持续倒挂。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3547 3200 3462 3420 6221 6330

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4169 4200 2738 2820 6335 6150

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5708 5550 1896 1800 2.95 2.90

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内方面，6月份国内进口大豆到港量庞大，油厂开机率将增加，现货油粕基本面承压。菜粕需求启动，加上菜籽减产，行情看好，领涨蛋白，但后期国储大豆拍卖，需关注其影响。油脂方面，菜油仍然相对弱势，需关注国储菜油出库进度。玉米方面，产销区余粮有限，其中优质玉米更显短缺，提振玉米价格上涨，但需关注国储投放数量和价格，长期市场供应增加的格局不变。8月前是淀粉消费旺季，且原料玉米紧张，短期价格表现偏强。

　　四、总结

　　近期美豆优良率持续上升，创下同期的最高水平。目前并没有出现新的利多消息，后期大豆产区的天气情况将成为市场重点关注的因素，美豆整体强势或未改。如果美豆不能持续上涨，那么国内豆粕涨势也会放缓。玉米市场优质余粮有限，且拍卖价格超预期，提振盘面价格，但随着市场供应缓解，价格上涨动力将被削弱，继续关注拍卖情况。

　　操作建议：

　　豆粕剩余多单持有。菜粕剩余多单持有。

　　豆油及棕榈油观望。菜油观望。

　　玉米及淀粉观望。

　　鸡蛋多单以3800为止损持有。

　　马笑磊孙颖

　　迈科期货股份有限公司研究部

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