银河期货晨会纪要（2016-06-13）

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　　豆类早评

　　端午长假期间，美盘延续升势，期间USDA公布了6月供需报告。报告显示，美国2016/17年度大豆年末库存预估为2.60亿蒲式耳，2015/16年度大豆年末库存预估为3.70亿蒲式耳；双双低于分析师的预期。全球方面，2016/17年度大豆年末库存预期将下降至6,630万吨，当前年度大豆年末库存预估为7,230万吨。美国农业部下调巴西大豆产量100万吨，但维持阿根廷大豆产量预估不变。整体来看，美国把陈新季大豆均下调，预示着美国出口需求要好于当前预估，这对价格有中长期的利多。报告公布后，有助于美盘延续震荡盘升的走势格局，后期盘面仍面临天气因素的影响与炒作，我们预计这种震荡偏强走势节奏将持续至作物生长结束前。国内方面，受外盘上涨影响，今日连盘将展开补涨，短期粕强油弱格局将难以改变。现货方面，国产大豆现货市场表现平静，除个别地区有上浮外，其它产区价格均保持稳定，余粮质量整体下滑，优质大豆供应紧缺，各地现货购销渐进尾声。市场传闻本周国储大豆将进行拍卖，关注其进一步的进展情况。豆粕方面，在外盘上涨带动下，国内豆粕现货价格大幅上涨，部分地区油厂报价上涨70-160元/吨，大部分油厂未报价。鉴于我们对美盘走势持震荡偏强思路，且国内养殖恢复状况向好，故对豆粕走势持中期看涨思路。操作建议：豆类仍保持滚动做多为宜。