银河期货晨会纪要（2016-06-13）

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　　PTA

　　端午节期间，国际油价连跌两日，期价回落至20日均线之下，美钻井数连续两周增加且美国产量下降可能放缓，而全球市场燃油供应过剩，燃油备用库容较低，中国原油进口可能将触顶，原油需求形势不乐观。50美元一线得而复失，上方阻力较重，下跌的风险增加。随着美联储6月货币政策会议以及英国退欧公投等风险事件临近，避险情绪短期将令商品市场承压。目前国内PTA厂家仍保持较高开工率，开工率仍在7成，厂家尚未有具体减产计划出台。逸胜大连与宁波PTA装置高负荷运行，检修推迟至8、9月，暂无减产计划。恒力大连三条线开满，第三季度无检修计划。下游方面，6月下游市场逐渐进入淡季，部分聚酯厂家开工虽确有下调，但幅度不大，下游多数厂商可能在6-7月维持高开工率，直至8月下旬9月初G20峰会召开，这将支撑PTA的低位买需。整体来看6月份PTA供大于需的概率仍较大，库存进入累积期。目前市场正关注G20期间企业减停产计划，预计聚酯工厂的波及面将大于PTA层面，再加上PTA期货9月合约上仓单压力仍然较大，PTA期价上行压力仍较重。江阴汉邦石化计划6月27-28日左右停车检修两座PTA装置，目前尚不清楚停车将持续到何时，预计不超过两个星期；BP珠海125万吨产能装置原定6月初重启，现推迟，近期重启时间未定。 PTA短期将维持底部震荡格局，继续关注汉邦装置停车情况及BP重启消息。