银河期货晨会纪要（2016-06-13）

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　　锌铅

　　端午假期LME锌大幅反弹，上周五收于2088美元/吨，较节前约上涨4%；LME铅冲高回落，基本持平于节前，收于1698美元/吨。宏观方面，周五美国6月密歇根大学消费者信心指数初值94.3，预期94，5月终值94.7，好于预期，美元指数有所回升；假期国内公布5月CPI、PPI数据，数据相对偏好，经济或继续稳固回升，但离岸人民币兑美元大幅走弱，四个月来首次跌破6.6。库存方面，LME锌库存假期增加1325吨至380400吨，LME铅库存增加500吨至185925吨；LME锌现货贴水随期价反弹持续小幅走低，截止周五报于贴水6美元，较节前贴水扩大2.25美元。行业方面来看，锌精矿供应紧缺的预期支撑LME锌价持续大幅反弹，从基本面来看海外锌紧缺程度更甚，因此可能表现出外强内弱。而同时国内经济数据PPI好于预期，需求端如果能实现部分复苏，供需改善或加速。总体来看，外盘LME锌价大涨将带动沪锌走强，但外强内弱将持续，沪锌补涨或将弱于外盘，前期正套继续持有；LME铅涨跌幅度不大，沪铅或将延续窄幅整理。