银河期货：6月6日商品期货早报

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　　铜：

　　上周铜价前期承压下挫，下半周在美元疲弱的助推下有所反弹。上周五公布的美国非农数据为3.8万，远不及预期值16万，这导致市场对于美联储加息预期大幅降温，美元指数闻风大幅承压下挫，不仅跌破前期支撑水平，而且最低下探至93.855，这给铜价提供了反弹机会。本周将公布包括国内5月进口数据、CPI、PPI等多项宏观数据，此外，6月7日耶伦将发表讲话，我们仍需密切关注。回到基本面看，上周LME现货升水较此前有所下降，周五为升8.5美元。国内现货升水稳步提升，周五为升水90-升水140元，上半周受月末资金紧张影响成交清淡，进入六月后成交活跃度有所恢复。上周三大交易所总库存为42.5万吨，减少1.4万吨，减少主要来自上期所，为减少1万吨。供应方面，年中将有包括Antucoya、Buenavista、Sentinel等矿达到全产或商业化生产，再加上位于秘鲁的Cerro Verde、Las Bambas、Constancia等矿增产情况良好，供应压力正在持续放大。据上海有色网消息，上周加工费也延续在95-100美元/吨，为春节以来最高水平。此外，BHP与国内大型铜冶炼企业签订下半年Escondida铜精矿长单TC定为100美元/吨，上游铜矿产量的释放继续在加工费中得以反映。从技术上看，近期铜价或有所调整，交易上我们先行观望，等待市场明朗。