西部期货：6月6日商品早评

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　　走势回顾

　　上周五国内豆粕期货跟涨外盘，m1609合约早盘初快速冲高后日内交投重心继续上移，终盘报收于3054点，较前一交易日结算价上涨103点；y1609合约日内震荡反弹，终盘报收于6118点，较前一交易日结算价上涨154点。

　　上周五CBOT大豆冲高回落，7月合约终盘较前一交易日收低9.6美分至1132.2美分/蒲式耳，豆粕7月合约终盘较前一交易日收低4.0美元至414.9美元/短吨，豆油7月合约终盘较前一交易日收高0.05美分至32.32美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA月度压榨报告显示，4月份美国大豆压榨量为1.58亿蒲式耳(约475万吨)，低于3月份的1.66亿蒲式耳(约499万吨)，美国大豆压榨协会(NOPA)报告稍早报告同样表明4月份大豆压榨量环比出现下降。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口油厂豆粕报价3060——3150元/吨，市场报价普遍上调，饲料厂和贸易商采购较为积极，出口量亦明显增加，下游水产养殖旺季启动，生猪养殖开始复苏，需求出现好转，后期大豆到港规模庞大，国储大豆拍卖或将启动，油厂开机率回升至较高水平，但暂不会形成库存压力，总体我们认为豆粕震荡偏强走势有望延续；沿海一级豆油报价6080——6350元/吨，国内豆油、棕榈油库存处于较低水平，临储菜油持续拍卖及后期大豆到港规模庞大对市场形成利空压力，但预期回调空间较为有限。

　　总体评述

　　USDA报告后市场暂缺乏利多炒作题材，近期美国大豆出口数据好转，后期关注出口持续性表现，南美产量低于预期及USDA预期美国压榨和出口需求强劲基调下，CBOT大豆强势格局有望延续。国内方面，近期饲料厂补库较为积极，下游养殖出现明显复苏，沿海出口积极性较高，油厂暂无库存压力，后期大豆到港规模庞大，油厂开机率回升至较高水平，总体豆粕偏强走势有望延续；国内豆油、棕榈油库存处于较低水平，临储菜油拍卖和后期大豆进口规模庞大对市场形成造成较大压力，但预期下方回调空间较为有限。

　　操作建议

　　豆油多单继续持有。