银河期货：6月6日商品期货早报

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　　宏观：

　　周五美国收复盘中多数失地，但收盘仍下跌，银行股领跌市。标普500指数走低6.13点或0.29%至2099.13点，2000点附近的争夺依然激烈。数据显示，美国5月ISM非制造业指数降至52.9，创2014年2月以来最低；4月贸易逆差扩大至374亿美元，工厂订单环比增长1.9%。上周五晚的另一项数据显示，美国5月新增非农就业人数仅3.8万，创2010年9月以来最低；失业率降至4.7%，创2007年11月以来新低。克里夫兰联储行长Mester表示，尽管就业数据疲弱，美联储仍应逐步加息；美联储理事Brainard则称，新增就业数据表明劳动力市场步伐已放缓，加息需谨慎。综合来看，我们认为周五非农数据走弱是对美国一季度复苏放缓的集中反映，失业率指标仍然下行，且已经位于此前耶伦所认为的充分就业时的失业率4.8%之下。而在经济不断接近充分就业的情况下，非农作为绝对数量的变动，更加难以实现高速增长。因此，不能根据本次惨淡的非农数据，认定美国经济复苏趋势出现反转。但是市场此前的预期被打破，美元指数暴跌，黄金瞬间暴涨超过30美元，在市场亢奋未消的情况下需保持谨慎。明天凌晨0点30分，美联储主席耶伦发表讲话，需要关注。

　　国内方面，中国央行宣布，自7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。虽然周五在美元大跌的情况下，人民币出现一定走强，但是中期趋势人难言转升，接下来耶伦讲话、美联储6月会议、英国退欧可能都是潜在利空因素。此外，为期两天的中美战略与经济对话今天在北京举行，对话议题料聚焦人民币汇率、削减过剩产能、南海问题等。本周国内大量数据将出台，包括通胀、贸易情况、外汇储备、实体经济情况等，需要关注。