银河期货晨会纪要（2016-5-30）

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　　股指

　　【人民日报：去库存仍是一场硬仗 切忌用强刺激方式】

　　【央行：现行金融监管框架不适应体制性矛盾】

　　【经参头版评论：债务硬约束是国企降杠杆前提】

　　【银监会副主席郭利根：不良贷款有持续上升势头，但风险可控】

　　【吴晓灵：债转股要避免出现免费午餐 应完善个人破产制度】

　　【地王引高层关注：住建部听取汇报 政策或收紧】

　　本周股指地量震荡徘徊，没有热点板块，市场疲乏，创业板亦表现疲软。目前的状态是监管从严，泡沫变小，刺激减弱，总体震荡偏空。第一：证监会从严监管，促进市场公平，而非纠结于点位高低：定增监管风暴升级，窗口指导+查底稿，三年期审批缓行；对高估值高承诺或采取一定限制，收紧跨界并购重组政策，且借壳上市的标准与IPO同等；定增还贷、补流标准收紧。第二：刺激让位于改革，短期内经济可能继续下滑，风险问题暴露增多，偏负面倾向。利多的一面是：从严监管同时，IPO收紧，定增减少，抽水减少；供给侧改革放到第一位，仿佛又给投资者看到长期的希望，但短期下滑也可能会打击投资者的长期信心。因为权威人士排除了U型和V型，如果达不到L型，就可能是下滑型。反弹回去的动能不足，低位震荡，中长期偏弱。。