南华期货：5月27日商品期货日报

　　南华商品指数上涨

　　南华商品指数上涨0.26%。其中工业品和金属板块均有所上涨，能化和农产品板块均有所下跌，最大涨幅金属板块上涨1.41%，最大跌幅能化板块下跌0.21%。热轧卷板主力合约涨幅最大为4.92%沥青主力合约跌幅最大为2.04%。油价一度突破50美元关口 但又能怎样呢？

　　表1、南华商品指数市场数据

　　今收盘 昨收盘 涨跌数 日幅 年幅 年化波动率 夏普比

　　南华商品指数 958.3 955.8 2.5 0.26% -3.85% 18.48% 1.6

　　南华商品增强指数 1787.6 1794.9 -7.3 -0.41% 26.96% 14.97% 27.57%

　　南华工业品指数 1293.6 1288.1 5.4 0.42% -8.75% 21.87% 1.4

　　南华能化指数 874.9 876.8 -1.9 -0.21% -4.12% 25.27% 1.4

　　南华农产品指数 809.4 809.6 -0.2 -0.03% 5.33% 14.34% 1.7

　　南华金属指数 1556.1 1534.6 21.6 1.41% -12.14% 25.23% 1.2

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表2、南华商品指数市场数据

　　成分品种 标的合约 权重比例 上涨比例 贡献度

　　菜粕 RM1609 11.37% -0.25% -0.03%

　　棉花 CF1701 17.83% 0.50% 0.09%

　　黄金 AU1612 50.15% -0.46% -0.23%

　　锌 ZN1608 13.39% -0.21% -0.03%

　　大豆 A1701 7.26% 0.00% 0.00%

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表3、南华商品增强对冲指数5日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 鸡蛋 JD1609 0 7.31% JD1701 鸡蛋 7.31% JD1609

　　塑料 L1609 0 36.04% L1701 塑料 36.04% L1609

　　铝 AL1607 0 45.67% AL1608 铝 45.67% AL1607

　　焦煤 JM1609 0 10.98% JM1701 焦煤 10.98% JM1609

　　空头 白银 AG1612 0 30.05% AG1701 白银 30.05% AG1612

　　PTA TA1609 0 20.90% TA1701 PTA 20.90% TA1609

　　菜籽油 RO1609 0 15.47% RO1701 菜籽油 15.47% RO1609

　　橡胶 RU1609 0 33.57% RU1701 橡胶 33.57% RU1609

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表4、南华商品增强对冲指数10日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 焦煤 JM1609 0 9.79% JM1701 焦煤 9.79% JM1609

　　铝 AL1607 0 36.56% AL1608 铝 36.56% AL1607

　　棕榈油 P1609 0 30.74% P1609 棕榈油 30.74% P1609

　　聚丙烯 PP1609 0 22.92% PP1701 聚丙烯 22.92% PP1609

　　空头 橡胶 RU1609 0 31.89% RU1701 橡胶 31.89% RU1609

　　PTA TA1609 0 19.45% TA1701 PTA 19.45% TA1609

　　甲醇 ME1609 0 4.61% ME1609 甲醇 4.61% ME1609

　　白糖 SR1609 0 44.05% SR1701 白糖 44.05% SR1609

　　资料来源：Bloomberg 南华研究