银河期货晨会纪要（2016-5-30）

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　　铜

　　上周铜价有所反弹，但周后期反弹动能有所减弱。美联储主席耶伦周五在哈佛大学讲话期间表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的，在美联储加息预期近来不断升温之际，耶伦的讲话使市场加息预期进一步提升，美元指数继续走强，铜价仍将受此压制。回到基本面看，上周LME现货升水较此前明显提升，周末为25.5美元。国内现货基本维持在升40-升90元，周五为升水50-升水80元，上半周铜价至近期低点，下游一度接货积极，单下半周随着铜价反弹，采购商无意追高，现货市场成交受抑。上周三大交易所铜库存减少4万吨，为43.万吨，库存的减少主要来自上期所，为减少3.6万吨。供应方面，智利国家铜业公司一季度铜产量同比提升11%至43.7万吨，其中Chuquicamata、Radomiro Tomic、Hales、Teniente等铜矿产量提升，Gaby、Andina铜矿产量下降。公司正在大幅削减成本，一季度成本降至1.25美元/磅。从技术上看，近期铜价处于反弹之中，估计短期内震荡难免，交易上我们先行观望，等待调整完后的沽空机会。