国贸期货：5月27日期货早评

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、美国农业部(USDA)将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截止到2016年5月19日的一周里，美国2015/16年度以及 2016/17年度的大豆销售量将合计接近30到50万吨。作为对比，上周2015/16年度大豆净销售量为556,400吨，2016/17年度净销售 量为158,300吨。

　　2、今年阿根廷的大豆出口量可能减少多达25%，因为4月份的暴雨致使许多豆田积水严重，损害大豆质量。4月份阿根廷农业主产区暴雨不断，促使阿根廷罗萨里奥谷物交易所把今年大豆产量预测数据从早先的5900万吨下调到5500万吨。

　　3、气象预报显示，本周晚些时候美国中西部地区将会出现降雨，放慢大豆播种进度。这吸引商品基金掀起新一轮的做多热潮。但大豆播种进度已经超前，且下周天气转干，将令播种工作得以继续。

　　【行情分析及操作策略】

　　由于美国中西部降雨将持续至本周末或使得美豆播种速度放缓，美豆期货盘面迅速于夜盘开始即出现反映，周四盘面上涨接近1090美分。目前美豆市场仍看多美豆走势氛，近期美豆波支撑仍在1050美分一线，上方压力1100美分。若后期基本面能带来更多的利好，向上突破1100美分压力位将是大概率事件；近期油厂开机率大增，豆油库存不断回升，国储菜油保持每周15万吨拍卖，持续对豆油的需求产生打压；由于斋月的到来，棕榈油需求增量，使得马来西亚BMD棕榈油期货价格周四续涨第三日；受外盘带动以及原油价格继续回温，周四连盘油脂续涨。现货豆油大多涨50-80元/吨，棕榈油涨70-110元/吨。短线连盘油脂仍将偏强运行，由于豆油受到豆粕压制，涨幅或不及棕榈油，因此豆棕价差仍有机会进一步缩小。

　　操作上，买家需密切关注盘面变化，待盘面跌幅有收窄迹象时即可考虑逢低入市补库。另外，建议剩下的小仓位可继续抛在买棕榈油1609卖豆油1609的套利单上，严控风险，严格止损(豆棕价差750)。在盘面出现触底反弹迹象前，还不宜盲目大量抄底。

　　Y1609日内参考点位，上方压力：6100；下方支撑：5550

　　P1609日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：4950。

　　个人意见，仅供参考。