西部期货：5月27日商品早评

　　西部期货早评：河北立军令状去产能 螺纹弱势延续

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开高走收小阳，开盘1920点，最高1958点，最低1907点，收盘1953点，较上日涨37点，涨幅1.93%，成交741.7万手，较上一交易日增加51.2万手，总持仓304.4万手，较上一交易日减少1130手。铁矿石主力1609窄幅震荡收小阳，开盘342.5点，盘中最高348点，最低338点，收盘345点，较上日收盘价涨3点，涨幅0.88%。成交量212.5万手，较上一交易日增加52.8万手；总持仓129.1万手，增加4.9万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘高开低走，收1952点，跌1点；铁矿主力夜盘冲高回落，收336.5点，跌8.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2000元/吨，较上日跌40元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1900元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价401.47元/吨，跌5.91元/吨；国产矿62%干基含税价499.08元/吨，跌0.56元/吨；普氏指数50.0美元/吨，较上日跌0.5元/吨。

　　宏观及供需分析

　　据中钢协统计数据，93家大中型钢铁企业2016年4月份实现销售收入2175.12亿元，利润总额72.14亿元，亏损企业14家，亏损面15.1%，亏损企业亏损额为12.03亿元。1-4月份累计实现销售收入7834.62亿元，同比下降15.3%；累计亏损22.47亿元，同比减亏19.37%。河北立下军令状：今年压减1726万吨炼铁、1422万吨炼钢产能。唐山市启动重污染天气三级应急响应，进一步采取停限产措施：所有烧煤的轧钢厂、铸(锻)造企业停产、焦化企业焦炉结焦时间延长至48小时、丰润区各类工地全部停工。

　　总体评述

　　近期供给侧改革反复被提及，河北省立军令状去产能，唐山市启动重污染天气三级应急响应，停限产措施将进一步加强，对价格短期有支撑，但钢厂前期复产产能难以短期关停，钢材产量持续增加，社会库存反季节上升。从国家态度来看，供给侧改革后期仍将发力，钢铁行业后期去产能的力度将加大，长期来看对价格有支撑。总体来看，前期供给与需求错配的双重利好已经消失，供给大幅增加超过需求回暖，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，钢铁产能过剩的格局并未改变。南方进入雨季，旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，下探【1600,1800】区间；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：弱势延续，关注1800附近支撑。

　　铁矿：弱势延续。

　　(谢栩