迈科期货早评：油粕进入整理阶段
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆07 |
1086.4 |
+32.2 |
3.05% |
+4352 |
| CBOT豆11 |
1055.6 |
+27.4 |
2.66% |
+5605 |
| CBOT豆粕07 |
407.8 |
+17.8 |
4.56% |
+1604 |
| CBOT豆油07 |
31.3 |
+0.42 |
1.36% |
-1282 |
| BMD棕油08 |
2500 |
+5 |
0.20% |
-9361 |
| 注：美豆07为主力合约 |
隔夜CBOT市场大豆强势收涨，因预期中西部产区的降雨将持续至本周末，延误播种，引发买盘。7月美豆收涨3.05%。
近期美豆进入调整阶段，但基本面仍支撑多头市场。阿根廷因前期暴雨影响的大豆减产，导致豆粕出口供应不足，支撑美豆及美豆粕走强。随着南美大豆上市，出口转向南美，物流情况需加以关注。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 美湾大豆(7月) |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 美湾大豆(10月) |
25 |
396.7 |
|
3330 |
3268 |
-211 |
2877 |
6009 |
| 巴西大豆(8月) |
83 |
403.2 |
|
3379 |
3390 |
-139 |
2915 |
6106 |
| 阿豆油(7月) |
81 |
415.2 |
|
3417 |
3268 |
-299 |
2950 |
6162 |
| 马棕油(8月) |
0.6 |
759.0 |
|
6711 |
5828 |
-883 |
|
|
| 菜籽(7月) |
|
640 |
|
5551 |
5074 |
-477 |
|
|
| 菜油(7月) |
|
|
451 |
3745 |
3837 |
-109 |
2317 |
6018 |
| 菜籽(国产) |
|
|
745 |
6115 |
5852 |
-263 |
|
|
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3972 |
3481 |
-691 |
2700 |
7014 |
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水稳定，进口大豆及菜籽盘面压榨利润均亏损；油脂进口持续倒挂。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3458 |
3100 |
2979 |
2930 |
6042 |
6100 |
| 菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3972 |
4000 |
2311 |
2350 |
6044 |
5950 |
| 棕榈油 |
玉米 |
鸡蛋 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 5587 |
5400 |
1840 |
1810 |
3.25 |
3.27 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
国内方面，蛋白类重现强劲走势。昨日豆粕现货价格止跌企稳，成交好转，但并未放量。菜粕需求开始启动，现货成交良好。目前美豆基本面仍支撑价格走强，短期较为震荡，国内蛋白受此影响，也进入震荡整理阶段。目前美豆产区暂无不利信息，天气方面需加以关注。油脂方面，昨日国储菜油成交依旧火爆，但成交均价持续下跌。目前国储菜油出库进度及低价刺激需求是油脂最大利空因素，短期菜油弱势格局难以改善。玉米政策方面，本周五开始每周拍卖国储玉米，总量预计达200万吨。8月前是淀粉消费旺季，且原料玉米紧张，淀粉价格易涨难跌。
四、总结
近期美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持震荡，但基本面仍支撑美
豆走强。后期继续关注美豆的播种以及南美出口情况。国内菜粕提货明显好转，基差走强，水产启动，菜粕需求利好。玉米抛储政策发布，需关注成交情况。淀粉短期较为强势。国储菜油出库进度加快，需要低价刺激消费，可作为空头配置。节日即将来临，鸡蛋易涨难跌。
操作建议：
豆粕多单持有，止损2715。豆油及棕榈油观望。
鸡蛋3750逢低买入。
菜油空单继续持有。菜粕2150逢低买入。玉米及淀粉观望。
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