国贸期货：5月24日期货早评

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　　【基本面】

　　1、库存方面：目前广东港口内贸玉米库存9万吨；外贸玉米库存量 43.5万吨。上周广东港日均出货量在2.3万吨，较前一周降0.2万吨，其中内贸玉米出1.1万吨。

　　2、现货方面： 鲅鱼圈港口平舱价格在1880-1900元/吨；广东港玉米成交价格为1870-1890元/吨；漳州港口玉米成交价格为1860元/吨。

　　3、近日，吉林省方面消息，截至5月上旬，吉林省旱田播种已基本结束，非优势区籽粒玉米种植面积调减310万亩。据吉林省农委统计，今年全省在18个县(市、区)新增马铃薯、果蔬、特产品存储能力5.5万吨。全省鲜食玉米、绿色优质稻米、杂粮杂豆、水果蔬菜、食用菌、辣椒及人参等订单种植基地面积达到500万亩以上，带动农户50多万户。

　　【行情分析及操作策略】

　　目前国内已启动玉米的轮库以及对酒精企业的定向拍卖，大范围的拍卖或在6月中旬启动，后期市场粮源主要由国家提供，后期市场价格仍关注拍卖价及成交情况。短线玉米主力合约处在相对较稳的盘面，但轮换玉米出库较为积极，港口轮换粮增多，玉米价格难以有大的上涨；下游饲料端基于较好的加工利润开始扩大开工率，另外养猪利润持续高企，目前猪粮比高达11，因此短线玉米主力合约盘面仍将以偏强震荡为主；短期在期货盘面上仍可考虑逢低建多，在回调期间对于企业是一个逢低补库的机会，建议多看少动，国内玉米价格上限看市场供需结构，下限看国家政策支持。继续关注政策上的进展及落实情况，以及国储拍卖的数量、范围变化。

　　操作上，没有库存的逢低可考虑适当补库。期货盘面近期可尝试短多的投机单，逢低建多，严格控仓、止盈止损。C1701日内参考点位：上方压力1650；下方支撑1500；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬