国贸期货：5月24日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-24 09:56:03

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、据美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润进一步改善，主要因为豆粕价格继续上涨。截至周四(5月19日)的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.00美元，比一周前的1.76美元提高24美分，也高于去年同期的1.69美元。伊利诺伊州中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨384.6美元，一周前为370.9美元，去年同期为317.8美元。同期1号黄大豆价格为10.58美元/蒲式耳，高于一周前的10.57美元，上年同期为9.62美元。

　　2、近日，阿根廷工会表示，港口以及原油工人计划在未来几天里举行罢工，这可能威胁到谷物出口以及原油生产。阿根廷工会寻求提高薪酬，而工会和政府之间的关系日趋紧张。不过阿根廷当地的一家港口商会表示，抗议活动对罗萨里奥这个主要谷物出口港的影响很小。港口工人呼吁从周六早上9点开始在全国所有港口举行为期48小时的罢工，这可能导致阿根廷出口陷于瘫痪。

　　3、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上继续增持净多单，再次创下2014年3月4日以来的高点。截至 2016年5月17日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单205,153手，比上周的201,782手提高 3,371手。目前基金持有大豆期货和期权的多单217,541手，上周226,350手；持有空单12,388手，上周是24,568手。大豆期货期权空盘量为1,231,919手，上周是1,201,469手。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆类方面：目前外盘美豆市场暂时缺乏更多的利多消息影响，预计短线美盘大豆维持高位横盘整理，下方支撑关注1050美分附近，上方阻力关注能否突破 1100美分，后期继续关注美豆的播种以及出口情况；近来大豆到港巨大，油厂开机率继续增加，豆油商业库存已回升至70万吨，加之受到豆粕的持续压制，期市资金流出超1亿，因此周一连盘豆油继续回调弱势震荡；

　　棕榈油方面：印度斋月的临近，使得印度及中东地区的棕榈油食用需求有所增加，马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比的增加6-9%，这给马盘毛棕榈油期价带来一定支撑。但由于马币小幅走强，令BMD毛棕榈油期价承压，周一主力合约跌1.5%；受外盘影响，周一连盘棕榈油主力合约期价跌幅近3%，整体偏弱。豆棕油现货跌40-140市场观望情绪较重，成交淡。

　　操作上，本次大幅回调是一个逢低补库的机会，因此买家需密切关注盘面变化，待盘面跌幅有收窄迹象时即可考虑逢低入市补库。豆棕价差仍有进一步缩小空间，建议继续持有买棕榈油1609卖豆油1609的套利单，严控风险，严格止损(815)。在盘面出现触底反弹迹象前，还不宜盲目大量抄底。

　　Y1609日内参考点位，上方压力：6100；下方支撑：5550

　　P1609日内参考点位，上方压力：5250；下方支撑：4850。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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