国贸期货：5月24日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-24 09:56:03

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　　【基本面】

　　1.斯里兰卡政府将生胶片出口税从15卢比/千克降至4卢比/千克，以提升出口商和国内天胶工业之间的竞争。新闻部发言人Gayantha Karunatllake称，斯里兰卡天然橡胶产量约80%用于国内消费，剩余用于出口，生胶片征收15卢比/千克的出口税是为刺激国内天胶加工行业发展。然而全球胶价下跌，斯里兰卡国内胶价随之下探，使橡胶种植园及小种植园主处境艰难。

　　2.今年5月份，美国车市新车销量或同比下跌5.7%，部分原因是因为今年五月少了两天销售日。季度性调整年销量速率SAAR预计将从去年5月的1,771万辆下降到1,740万辆。今年4月SAAR则回归1,700万辆以上至1,742万辆。LMC下调了2016年全年美国新车销量预期目标，减少了100,000辆至1,770万辆，不过仍比去年1,747万辆的销量记录高出1.3%。4月，LMC下调了今年美国轻型车零售销量的预期水平，减少了200,000辆，但是提升了车队销量，因此仍维持了之前对于美国2016年汽车零售销量的预期水平。

　　3.元区5月综合PMI初值52.9，不及53.2的预期，创16个月新低。欧元区5月制造业PMI初值51.5，创3个月新低。欧元区5月服务业PMI初值53.1。

　　4.据路透报道，有多达40艘超级油轮停靠在新加坡外海，被当做漂浮的储油基地使用。这些油轮储存的石油总量多达4770万桶，其中主要是原油，较之前一周增加了10%。

　　【操作建议】

　　沪胶本周继续大幅下跌，主力合约周一重挫5.25%，盘中一度逼近跌停。从持仓量来看，沪胶主力合约在过去两周连续跌破支撑位下行，持仓量先降后升。沪胶在自4月22日开始连续破位下跌，过程中下跌几乎没碰到太多抵抗，主力合约持仓量在近上周开始增仓，伴随而来的是空头的增仓，周一日盘曾一度减仓，但是夜盘主力合约收小幅震荡十字星，并有少量增仓。沪胶增仓速度已经开始下降，建议此后密切关注持仓变化，当出现主力合约快速减仓之后方是反弹时机，因为在11800及10800区间内增仓的空头预计难以扭转趋势，因此仍旧有一轮空头止盈多头回补的行情，而这之后方才迎来沪胶的超跌反弹，反弹之后方才进入波动率和均线的收敛期。然而技术面上价格波动率、均线均未明显收敛，建议继续观望，静待成交、持仓和波动率的收敛。近两周持仓的先降后升从侧面说明了资金在从多单撤退之后转而进入空单的投机。也从一定程度上印证了我们对于资金面力量的判断，即整体市场资金溢出流入大宗商品市场仍旧是目前波动的主要因素之一。因此我们认为在配合宏观风险释放过后的前提下，沪胶持仓的缩减和波动率的收敛方是有可能开启下一轮上涨的契机，而在此前我们仍旧建议单边策略上观望。我们仍旧建议保守者继续观望，在10000-10500区间内观察多空的持仓状况之后再采取交易策略，此时的安全边际远高于目前。套利策略上，9-1反套自4月28日策略报告发送之日起有105点浮盈，建议继续持有，

　　个人观点，仅供参考。

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