迈科期货：5月20日商品期货早评

　　第1页: 联储官员讲话暗示6月加息可能性，黄金下跌第2页: 持续粕强油弱第3页: 白糖确认压力 棉花高位震荡第4页: 美元大涨 天胶再破整数关口第5页: 基本面存异 黑金差异震荡第6页: TA弱平衡预期延续，后期或以波段偏空震荡为主第7页: FG供需预期偏弱，但短线震荡整理概率增加

　　消息面：

　　1.5月18日，国务院发布关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见，表示到2020年底前严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料等项目，计划到2020年在压减一批水泥熟料、平板玻璃产能。

　　2. 中国玻璃威海蓝星四线430吨产能放水冷修。

　　3. 廊坊金彪生产线复产点火的时间初步确定在28日，唐山蓝欣三线近期就要点火，山东巨润生产线复产点火的时间为25日。

　　行情分析：

　　虽然部分区域仍有价格零星提涨现象，但需求未显著跟进，现价持续走强动能趋弱，大部分生产企业以去库存和增加回款为主。加之产能恢复速度增加，农忙季节因素影响，后期供需关系将大概率转弱。但需注意：鉴于南方地区前期库存压力有限，武汉长利复产产能负面影响尚未显现，再考虑到威海蓝星放水冷修，推断期价或面临阶段反复，下行速率可能较预期偏慢，短线或以震荡整理走势为主。操作上维持逢高试空思路，09合约震荡区间位于930-980。

　　操作建议：

　　背靠20日均线逢高轻仓试空，破位止损。

　　李洁 迈科期货股份有限公司 研究部