银河期货晨会纪要（2016-5-20）

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　　棉花：

　　隔夜ICE期棉主力合约价格大跌，07合约61.07美分/磅，跌0.98(1.58%)，成交量增加。5月19日，上周美棉签约量创近六周新高未能提振棉价，美联储加息预期升温导致美元指数继续上涨，商品市场普遍承压下跌，ICE期货7月合约大幅收低。目前棉价没有足够的上涨动力，近期继续盘整的可能性较大。

　　隔夜郑棉主力合约高位震荡，1609合约涨90至12755，1701合约涨30至12575，1705合约涨20至12680，目前郑棉持仓50.8万手。目前仓单数是969张(-2)，有效预报量773张(0)。5月19日储备棉出库销售资源近2.56万吨，其中进口棉近0.47万吨，其余皆是国产棉，但成交率仍是99.89%。截至5月19日，储备棉轮出累计成交38万吨，进口棉成交总量23.18万吨，成交率为100%。国产棉成交总量14.79万吨，成交率为98.42%。由于进口棉承储库相对集中，而且前期竞拍进口棉成交量大，因此出库速度较慢，进入市场流通的储备棉比例并不高，因此现货市场价格仍然坚挺。虽然中储棉表示将加快储备棉出库速度，但是实施情况如何还有待观察，另外纤检工作进度也将影响棉花出库速度。短期内棉花出库进度慢的问题得不到解决的话，郑棉价格易涨难跌。郑棉技术上走势偏强，预计郑棉短期内震荡走势。建议关注储备棉的成交情况和出库情况以及其他大宗商品走势。