银河期货晨会纪要（2016-05-19）

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　　天胶

　　昨日沪胶再次增仓下挫，美金现货市场报价大跌：国内现货价格1320-1330(-50)，国内船货价格1310-1330(-50)，美金烟片现货价格1550-1570(-30)，美金烟片船货价格1600-1620(-20)，人民币混合胶价格10200-10400 (-400)。消息面：纽约联储低调发布声明称，将于下周以及下月初开展小规模国债和MBS出售，并强调这并不代表货币政策的改变。周三，美联储4月会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击。综合来看，我们在月初提示市场转弱之后，国内工业品以及沪胶价格上沿过山车行情，短期内预计继续保持弱势。

　　甲醇

　　夜盘MA1609合约低位震荡，开盘1901，收于1902，成交42万手，增仓1.6万手。现货市场继续回调，港口略显坚挺：西北本周出厂1720-1760，较上周↓60-100，成交一般；关中现汇1650，宁夏地区受宁煤停车影响本周出厂1450-1500，对周围市场造成较大冲击；山西临汾1630-1650↓30，吕梁1630，大同1790；河北石家庄及周边1800-1820↓30，文安不含税1760-1780低端↓20；山东南部出厂1870-1880↓30，临沂不含税1810-1850↓20，淄博东营送到商谈1800↓50；港口跟随期货小幅下调，太仓1880-1900低端↓15,6月纸货1875-1880↓10，广东1900-1920。内地市场成交不畅，本周普遍回落，港口受期货带动及下旬集中到港预期打压，价格小幅回落，市场观望情绪浓厚。MA1609冲高回落，短期反弹遇阻，预计盘面震荡偏弱，关注区间1880-1920

　　LLDPE

　　昨日塑料期货延续震荡，开于8000，收于7935，成交量增10万手至72万手，持仓量减9374至53.6万手。上游方面，美国原油库存意外增加，美联储可能在6月份加息提振美元汇率，国际油价适度回跌，但是美国成品油库存下降抑制了油价跌势。WTI原油跌0.12美元，平均价48.19美元/桶，布伦特原油跌0.35美元，平均价48.93美元/桶。现货方面，昨日PE市场价格延续涨跌，华北部分线性和高压、个别低压注塑涨50元/吨，低压个别中空跌100元/吨；华东部分线性和低压涨跌不一，线性幅度为50元/吨，低压幅度为50-100元/吨；华南部分价格小幅回落50元/吨。线性期货高开大幅上涨，提振市场交投气氛，商家随行小幅高报，但部分石化下调线性和低压价格，且商家出货不畅，部分让利。终端接货意向偏弱，实盘成交一般，谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在8450-8750元/吨，华东地区LLDPE价格在8500-9000元/吨，华南地区LLDPE价格在8900-9000元/吨。盘面看，目前均线系统为偏空排列，MACD敞口向下延伸，为弱势形态。近期关注8000一线表现。

　　PP

　　昨日PP期货高开低走，开于6740，收于6601，成交量增69968至73.7万手，持仓量增50394至57.1万手。现货方面，昨日国内PP市场价格窄幅盘整。部分石化出厂价调涨，对市场的成本支撑有所增强。PP期货高位运行，午间回落，对市场心态造成一定的打击。贸易商随行出货为主；部分商家货源偏少，小幅高报观察市场反应。下游工厂主动接货意愿有限。华北市场拉丝主流报价在6800-7000元/吨，华东市场拉丝主流报价在6800-6900元/吨，华南市场拉丝主流报价在6800-6950元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD敞口向下延伸，今日价格跌破60日均线，为弱势形态。

　　焦煤焦炭

　　夜盘焦煤焦炭价格小幅波动，焦煤成交缩量，尾盘JM1609合约减仓4228收于709.5元/吨；J1609合约减仓7512收905.5元/吨。宏观方面，美联储称6月可能加息，离岸人民币暴跌逾300点；BDI指数18日小幅下跌，因海岬型船需求下降。行业方面，国务院：两年压减央企10%钢煤产能；四部门：部分煤企低价倾销冲击市场，将引导减产；欧盟将对中国钢铁“倾销”采取行动，与美国形成夹击。现货方面，河北邯郸主焦煤(A<10.5)650元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)580元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价950元/吨；太原准一级冶金焦出厂价940元/吨，唐山准一级冶金焦1100元/吨；近期，炼焦煤现货供应偏紧问题仍然存在，华东、西南地区炼焦煤、喷吹煤出现不同程度上涨，上涨幅度约30-80元/吨。操作建议：美国出售国债收缩资产负债表引起市场警惕，受此影响，国内股市、债市双双回落，外部风险加大；本次出售国债可视为收缩资产负债表的开始，对资本市场影响偏负面；黑色系现货虽止跌，但悲观预期并未改变，期货冲高回落，心态仍然较差，近月因贴水偏大，追空安全边际不够，建议关注买近抛远套利机会。