宏源期货：5月19日期货早报

　　第1页: 反弹磕磕绊绊，整理思路第2页: 抛储再次全成交第3页: 流动性担忧增强 期债区间震荡第4页: 美联储近月加息预期升温 贵金属震荡回落第5页: 形态不佳，两粕多单谨慎

　　宏源期货早评：反弹磕磕绊绊，整理思路

　　宏观指引

　　美联储公布4月26日-27日货币政策会议纪要，委员对有关数据是否支持6月加息存在一定分歧。有几位FOMC委员认为4月加息是合适的。多数委员都认为如果经济形势允许，6月加息“有可能”。部分决策者对金融市场可能没有准确评估6月升息几率表示担忧，强调美联储清晰沟通将如何对未来出炉的数据作出响应至关重要。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2280元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2050元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报451元/吨，唐山国产矿报545元/吨，普式报价57.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1060元/吨，天津港准一级冶金焦报1090元/吨。京唐港山西产主焦煤报725元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于2058元/吨，涨幅-1.63%，总成交量为3102524手。铁矿石夜盘1609收于375.0元/吨，涨幅-1.45%，总成交量为710280手。焦炭夜盘1609收于905.5元/吨，涨幅-1.15%，总成交量为147476手。焦煤夜盘1609收于709.5元/吨，涨幅-0.42%，总成交量为100408手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610昨日反弹后回落，K线主体降至短期均线以下，反弹夭折，MACD柱状线收窄，而指标线仍处在下半区，布林通道开口仍在放大，日线级别的下行调整尚未完全结束。

　　铁矿石主力1609小时图中看，价格没有成功突破60日均，转而下行，但下行通道上边界失守，布林通道上拐，昨日最低价格高于中旬低点，摆动指标继续试探中轴阻挡，仍处在急跌之后的修复格局当中。

　　焦煤主力1609格重心仍处在均线与布林中轨的强压力之下，MACD和RSI的中轴存在一定支撑，反弹空间尚未完全打开，仍以震荡对待。

　　小结

　　黑色品种急跌后的反弹修复表现的磕磕绊绊，除铁矿石日内技术上看表现稍好之外，其他品种反弹空间并未完全打开，好在现货价格企稳回暖对盘面仍起到一定积极作用。钢坯价格再度回升至2000点上方，铁矿石现货交投较为活跃，消费淡季降至，现货商对后市持观望态度，令成交更趋于理性。钢矿期限结构仍呈反向市场排列，螺纹主力与远月价差有所收窄，铁矿石远期贴水仍然较大，双焦期限结构由前期的正向市场转为反向市场排列，综合来看，黑色品种远期价格预期仍然偏低。价格快速走低后仍存在反弹需求，同时观察到钢矿比值并不处于绝对高点，双焦盘面利润回落至-20左右，套利空间不大，除非绝对价格二次崩塌，因此日内维持震荡思路，高抛低吸，待价格修复至高位再趋势性沽空价格或比值价差。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 王潋