瑞达期货：5月19日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国家统计局：经济平稳运行的大格局没有改变

　　2. 国务院：央企两年内降本增效1000亿

　　3. FOMC会议纪要发布，如果经济状况允许，该机构最早可能在6月加息

　　消息面分析

　　外盘，美股昨日收盘涨跌不一，美联储发布FOMC会议纪要，最早可能6月加息，投资者对于未来市场的不确定情绪加重，美国上周原油库存意外上升，国际油价略有回落。

　　内盘： 今日消息面较为平淡。国务院会议表明，将对困难央企进行专项治理，严格控制信贷投入，压缩管理层级，降低企业成本。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：周三IF/IH/IC1606前20名主力持仓量与成交量均有大幅增加，主要系周五交割日即将到来，主力的常规操作，不必过多解读，移仓换月初步完成。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约   强压力位和强支撑    压力位和支撑

　　IF主力合约 [3148 2892]    [3074  2829]

　　IH主力合约 [2054 2033]    [2040  2026]

　　IC主力合约 [5643     5448]    [5640    5361]

　　综合来看：

　　昨日A股低开后，一路下行，在跌至2781.42点后回升，最终艰难守住2800点，上证指数报收于2807.51点，跌幅1.27%。昨日沪股通仅有5000万流入且有主力资金流向为净流出，成交量继续处于较低水平，市场量能偏小，融资融券规模连续多日低于8400亿。预计市场将继续维持弱势震荡，围绕2850点附近窄幅整理。

　　资金面上，两融规模继续减少，央行公开市场操作延续小额回笼，继续通过,LF，逆回购操作调控市场流动性，维持资金面平稳。 

　　技术上，MACD线经历两日下跌后，绿柱变长，后市或将保持震荡朝下的态势；昨日上证指数连破2800点支撑位，上行压力依然巨大，空方势力强大，但在没有明显偏空偏多信息以及大规模放量的支撑下，大盘波动有限，预计仍将维持窄幅震荡。

　　策略上，短期等待出现反弹时，进行减仓，轻仓的操作，投资者尽量规避风险，控制仓位，不要盲目操作，少动多看，观望为主。IF1606向上3100点做空，支撑位2800点，根据自身条件控制风险，具体点位参考合约压力位支撑位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1584.77 -0.00%

　　Shibor：O/N 2.0110 +0.00bp；1W  2.3320 +0.10bp；2W 2.7820 -0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.0400 +0.00bp；R007 2.5500 +15.00bp；R014 2.8000 +20.00bp  

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有800亿逆回购到期，单日净回笼100亿。今日有500亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　近日监管层形成针对证券期货经营机构资产管理业务的三份文件的征求意见稿，一方面对资产管理计划杠杆倍数进行了严格的控制，降低了各类资管计划的杠杆；另一方面也提高了基金子公司设立的门槛，并对开展特定客户资产管理业务的专户子公司实施净资本约束为核心的风控管理和分级分类监管。三份文件的下发，引发了市场对债券市场去杠杆的担忧。此外，纽联储宣布将于5月24日展开小规模国债公开销售，开始了收缩资产负债表侧尝试，释放出更甚于加息的收紧信号，预计对全球流动性的紧缩作用将逐渐释放。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　

　　[T1609 CTD券测算]

　　

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点] 

　　资金面平稳，债市去杠杆以及全球流动性趋紧担忧令机构情绪谨慎，期债继续弱势格局。