广发期货：5月17日商品期货早评

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　　[信息要闻]

　　高盛表示，受尼日利亚输油管道爆炸影响，原油市场的再平衡已经开始。市场很可能在5月陷入供不应求的局面。Capital Economics公司的Tom Pugh在致投资者信中指出，由于近期的加拿大森林大火和尼日利亚输油管道爆炸事件导致全球原油产量骤降150万桶/日，有效助推油市趋于平衡，导致油价持续上行。加拿大皇家银行(RBC Capital Markets)大宗商品策略团队也指出，尽管这些大规模破坏对供应造成的影响是暂时的，但尼日利亚的供应中断未来还会持续一段时间。该团队认为，短期的波动不足以动摇全球原油库存高企的基本面，但是油价还未完全反映，过去18个月里供应中断的风险溢价。这些供应中断严重而漫长的影响已经快要放大到投资者必须予以重视的地步。

　　尽管加拿大野火灾害、非洲军事袭击导致石油产量减少，但美国原油库存不断刷新历史新高，原油期货空仓已处于四年半的高位。石油生产商正在利用金融工具进行套期保值，以防止油价再次下跌。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至5月10日当周，石油生产者和交易商的WTI原油期货空头头寸增加了3.8%，为2011年9月以来最高。同时，该周是过去五周以来投机客首次连续两周减持原油多头头寸。另外，Genscape数据显示，截至5月3日，由于美国中部部分炼油活动中断，库欣地区库存大增130万桶，库存总量超过7000万桶。库存量大涨，推动利用率升至略低于80%的水平，为有纪录来最高。

　　[评论建议]

　　近期受到尼日利亚、加拿大等地供应中断的影响，造成了原油市场上短期的供给大减，油价也得以反弹。然而，原油库存高企以及生产商开始套期保值造成的空单加多使得油价上涨的风险增加。建议可高抛低吸。