西部期货：5月17日商品早评

　　第1页: 油厂暂无库存压力 豆粕短期抗跌第2页: 钢坯小幅上调 螺纹弱势延续第3页: 现货指数遇支撑 股指期货暂时偏空

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货在高位宽幅震荡，m1609合约日内交投区间2838——2920点，终盘报收于2876点，较前一交易日结算价上涨15点；y1609合约连续交易时段持稳，白盘震荡偏弱，终盘报收于5974点，较前一交易日结算价下跌128点。

　　隔夜CBOT大豆窄幅震荡，7月合约终盘较前一交易日收低0.4美分至1062.2美分/蒲式耳，豆粕7月合约终盘较前一交易日收低0.4美元至360.9美元/短吨，豆油7月合约终盘较前一交易日收高0.24美分至32.74美分/磅。

　　基本面情况

　　布宜诺斯艾利斯交易所周度报告显示，截至5月12日，阿根廷2015/2016年度大豆收割完成51.3%，周比推进9.8个百分点，收割进度较去年同期慢了28.2个百分点，已收获面积为950万公顷、收获产量为3188.4万吨，平均单产3.36吨/公顷，该交易所对产量预估维持5600万吨，播种面积预估维持2020万公顷。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口油厂豆粕报价2800——2930元/吨，部分报价小幅上调，上周油厂开机率明显回升但恢复情况略低于预期，饲料企业补库较为积极，油厂暂无库存压力，出货心态较好，后期大豆到港规模庞大，并且市场传言月底国储大豆进行拍卖，供应供应宽松格局仍将延续，豆粕短期相对抗跌但不宜过分追涨；沿海一级豆油报价6020——6230元/吨，国内豆油、棕榈油库存处于较低水平，临储菜油持续拍卖及后期大豆到港规模庞大对市场形成利空压力，但预期回调空间较为有限。

　　总体评述

　　USDA报告后市场咱缺乏利多炒作题材，上周出口销售数据不尽理想，市场开始关注美国新作大豆播种面积将可能高于USDA预估水平，CBOT大豆短期反弹动能减弱，但阿根廷减产及USDA预期需求强劲基调下，短期回调后将延续震荡偏强走势。国内方面，油厂开机率逐步回升，下游饲料厂补库较为积极，油厂暂无库存压力，出货心态较好，后期大豆到港规模庞大，且市场传言月底国储启动抛储，原料供应较为充裕，豆粕短期抗跌但不宜过分追涨，反弹能否延续仍将依赖外盘引导；国内豆油、棕榈油库存处于较低水平，临储菜油拍卖和后期大豆进口规模庞大对市场形成造成较大压力，但预期下方回调空间较为有限。

　　操作建议

　　豆油多单逢低尝试。