西部期货：5月17日商品早评

　　第1页: 油厂暂无库存压力 豆粕短期抗跌第2页: 钢坯小幅上调 螺纹弱势延续第3页: 现货指数遇支撑 股指期货暂时偏空

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610震荡走高收小阳，开盘2022点，最高2086点，最低2013点，收盘2052点，较上日涨22点，涨幅1.08%，成交831.8万手，较上一交易日减少198万手，总持仓343.1万手，较上一交易日减少6.9万手。铁矿石主力1609窄幅震荡收小阳，开盘363点，盘中最高374点，最低361.5点，收盘367.5点，较上日收盘价涨4.5点，涨幅1.24%。成交量173.4万手，较上一交易日减少33.6万手；总持仓101.7万手，减少3.7万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘冲高回落，收2060点，涨8点；铁矿主力夜盘冲高回落，收368点，涨0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2310元/吨，较上日持平；周末唐山钢坯(Q235)价格为1920元/吨，累计上涨10元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价447.26元/吨，跌2.2元/吨；国产矿62%干基含税价507.68元/吨，跌3.82元/吨；普氏指数54.4美元/吨，较上日涨0.95元/吨。

　　宏观及供需分析

　　5月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。4月末，央行外汇占款23.78万亿元，环比下滑543.95亿元，已连续6个月下滑，但降幅持续收窄。1-4月，北京市商品住宅新开工面积250.2万平方米，下降18.4%；住宅销售面积230.2万平方米，下降8.0%。

　　总体评述

　　统计局公布的4月投资、消费、工业数据均不及预期及前值，显示我国经济下行压力仍大；房地产开发投资增速高于前值，但1-4月新开工面积明显大于销售面积，房地产去库存压力仍大。行业方面，尽管严控产能政策频出，但在钢厂高利润的驱动下，钢厂复产节奏加快，钢材产量持续增加，社会库存上升，粗钢日均产量创历史新高。总体来看，前期供给与需求错配的双重利好逐渐消失，加之交易所限制过度投机，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，钢铁产能过剩的格局并未改变，目前库存仍处低位，关注库存变动。中国经济下行压力仍大，不允许螺纹大幅上涨，弱势延续；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：维持偏空思路， 2000附近有争夺。

　　铁矿：维持偏空思路不变。