迈科期货：5月17日商品期货早评

　　第1页: 联储官员发布偏紧缩言论，黄金震荡略偏强第2页: 豆类持续震荡第3页: 天胶60均线下偏空操作第4页: 白糖关注旺季消费 棉花震荡等待指引第5页: 抄底情绪升温，TA或将回调整理第6页: 玻璃短线或仍偏暖整理，而后期转弱概率在增加第7页: 现货强弱差异 黑金获利减持第8页: 金属企稳，铜反弹抛空

　　周一国内金融市场表现稳定，周末公布的令人失望的４月经济金融数据，但市场早已提前下跌，所以股市及商品全面反弹。不过从中期来看，去杠杆去产能必然带来信用紧缩和企业破产，对资产价格亦不利，对工业品的影响趋于复杂，更需要区别对待。国际方面，美元及黄金同涨，或暗示存避险需求，美元指数压力在95一线，如欧洲区无意外发生，美元很可能因加息推迟而维持一段时间的偏弱走势，加上原油强势，整体乐观气氛维持。

　　基金属普遍企稳，但反弹力度大幅分化，沪铝强劲反弹，因库存大减，现货大幅升水，说明供应缺口依然存在，而严控过剩产能扩张很可能令铝厂的复产决定更难下，有利于缺口维持更长的时间。铜价小幅反弹，伦铜近期随着库存回升，现货升水已收窄到个位数，尽管目前伦铜库存绝对数处于极低水平，这也暗示现货需求相当疲弱。市场关注中国需求，短线看沪铜现货升水，废铜紧张退出市场，电铜的需求不错，且沪铜比价大幅回升，接近进口水平，说明现货存在支撑，但保税库存量大，一旦进口可及时补充国内，现货供应宽松的格局不会改变，无法支撑价格持续上行。经济预期转弱以及铜逐步转向淡季预期的大格局下，铜价整体将维持偏弱格局，关注低位废铜紧张对价格的支撑作用，其下跌过剩将较为震荡缓慢。技术上压力下移到37000区域，建议短空逢低换手，反弹后逐步抛空的思路不变。今日36300-35600。

　　股市，Ａ股企稳，悲观气氛稍减

　　原油：上涨，强势

　　美元：持平，关注上方压力

　　铜：36300-35600，短线略有反弹，反弹后逐步抛空

　　铝：12300-12200，库存下降至极低位，现货高升水，持多

　　锌：15200-15100，精矿紧张逐步体现，价格走稳，15000下方支撑区，逢低趋势性多头不变。