迈科期货：5月17日商品期货早评

　　第1页: 联储官员发布偏紧缩言论，黄金震荡略偏强第2页: 豆类持续震荡第3页: 天胶60均线下偏空操作第4页: 白糖关注旺季消费 棉花震荡等待指引第5页: 抄底情绪升温，TA或将回调整理第6页: 玻璃短线或仍偏暖整理，而后期转弱概率在增加第7页: 现货强弱差异 黑金获利减持第8页: 金属企稳，铜反弹抛空

　　昨日黑色金属获利盘下减仓调整，在供给减产持续及套利资金下焦煤较螺矿焦依旧抗跌。现货上，钢材延续跌势钢坯小涨；铁矿现货外盘持稳普氏小涨；煤焦稳中有涨。经济数据远低于预期，政策施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但限产蔓延令煤市相对抗跌。焦炭补涨继续现货坚挺，注意库存凸起及下游补库暂告段落，不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金下跌格局维持。

　　操作上，黑金趋势空单兑现部分利润减持，并可依托基本面强弱对冲操作。

　　动力煤：回归基本面，郑煤震荡走弱

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价380元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价380元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收350元/吨，持平。

　　节后部分煤矿复工缓慢甚至部分小煤矿仍未开工，整体供应未有效恢复，而港口煤炭库存低位，以及近期大矿联合涨价，现货稳中调涨，动力煤期货回踩后再度回升，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。昨日主产区降量政策冲抵运费下调利空冲击，郑煤震荡走弱。

　　操作建议：空单兑现部分利润减持。