宏源期货：5月16日期货早报

　　第1页: 交投遇冷，权且观望第2页: 棉花早评：抛储底价再降，制纱利润增加，能否传导成关键 第3页: 谨慎情绪延续 贵金属维持高位震荡第4页: 豆类油脂期货早评：回调后豆类依旧强势

　　资讯要点：

　　1.CBOT大豆非商业多头持仓占比在上周逐步靠近历史同期极值，已经达到37.7%，但上涨幅度已经是历史之最。

　　2.阿根廷罗萨里奥谷物出口港口工人计划在周五开始罢工，要求更高薪资。阿根廷80%的谷物出口通过此港口，四大粮商在此地皆有压榨车间和码头。

　　3.马来西亚棕榈油在国内油脂市场触及跌停的情况下同样走弱，不过汇率的走软限制了下跌的幅度。从周线上来看，棕榈油上周仍上涨0.8%。

　　4.国内一级豆油现货均价6350(-158)元/吨，四级豆油均价6305.26(-131.62)元/吨；豆粕现货均价2945.45(-1.5)元/吨；棕榈油现货价格至5711.67(-120)元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6250(-131.33)，菜粕价格1863(0)。

　　5.国内大豆港口库存682.87(5.35)万吨，本月到港761万吨，豆油商业库存68.7(0)万吨，港口库存77.55(0)万吨。棕榈油港口库67.3(0)万吨。油厂菜籽库存42.75(0)万吨，油厂菜油库存5.17(0)万吨。

　　盘面视点：

　　1.美豆收于1064.5，下跌0.7%；美豆油收于32.56，下跌0.03%；美豆粕收于362，下跌0.66%；马棕油收于2645，下跌1.19%。

　　2.豆粕1609合约收2820，上涨0.61%;豆油1609合约昨收6022,下跌1.31%;棕油1609合约收5172,下跌1.79%;菜油1609合约昨收6046,下跌0.56%;菜粕1609合约收2237,下跌0.97%。

　　3.豆粕贴水125.45，豆油贴水261.26，棕榈油贴水539.67，菜油贴水204，菜粕升水374.

　　小结：

　　美豆上一个交易日缩量下行，成交量106.31万手，同时周一早盘低开，预计对今日粕类产生不利影响。

　　豆油菜油价差由负转正，可能代表着豆菜油价差的机会，然而本周三还有菜油抛储，预计对菜油形成一定打压。不过现在可能油脂依然有小幅回调可能，不过较深的回调能够带来比较好的买入持有机会。

　　两粕前期多单逢高离场。

　　豆油5900一线买入多单持有，可持有多菜油空豆油价差组合。

　　宏源期货 黄小洲 (F3014548)