宏源期货：5月16日期货早报

　　第1页: 交投遇冷，权且观望第2页: 棉花早评：抛储底价再降，制纱利润增加，能否传导成关键 第3页: 谨慎情绪延续 贵金属维持高位震荡第4页: 豆类油脂期货早评：回调后豆类依旧强势

　　资讯要点：

　　1.抛储第三周竞拍底价11839元/吨，较上周下调92元/吨。抛储竞拍底价连续三周下降，对中游纱厂利好，然而前两周纱厂利润并未能转化为下游织厂利润，坯布利润情况并没有显著好转。

　　2.新疆大风天气可能造成北疆棉花苗受损，今年多雨大风天气很可能使得疆棉减产。

　　3.对越南的投资中，2016年前4个月投资排名中国台湾排在第三，主要投资领域为加工和制造业，纺织业也在其中。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12852(-1)元/吨，328棉价格12523(0)元/吨，527棉价格11461(2)元/吨；137长绒棉价格指数21800(0)元/吨，236长绒棉价格指数20350(0)元/吨；棉花均价12516.15(0)元/吨，棉粕均价2433.33(75)元/吨，棉籽均价2360(62)元/吨，棉油均价5810(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12525(0)，4128B报价11770(0)；山东3128B报价12505(5)，4128B报价11930(0)；江苏3128B报价12550(-5)，4128B报价11905(0).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约23.3(-0.1)天；棉纱库存约14.4(0)天；织厂棉纱库存约11.6(-0.1)天；全棉坯布库存18.5(0.1)天，人棉坯布库存17(0)天。中国纱线库存指数15(0)，中国坯布库存指数为22(0)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.5%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%)，全棉坯布厂负荷70.3%(0%)，人棉布负荷约69.5%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12350，下跌0.84%；1701合约收于12395，下跌0.72%；ICE棉花收于59.06，收平；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为994(84)，国内期货与M级进口棉花均价价差为1001(240)；国内C32S与印度C32S现货价差-665(-20)，国内与印度JC32S内外价差920(0)，国内C21S与巴基斯坦内外价差265(-20)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约735(0)，纯棉化纤棉纱价格差异维持。

　　小结：

　　今年新疆天气状况不佳，前期降雨，近期大风，对棉苗，尤其是北疆棉苗生长尤为不利，部分地区已经出现了较为严重的棉苗受损情况，可能使得今年本来就紧张的产量更加捉襟见肘。

　　另外，在持续的观察下，可以看到纺企棉花库存开始向棉纱和下游织厂转移，然而上游竞拍储备棉制纱利润并未有效传导至下游织厂。

　　前期少量多单继续持有，今日暂且观望。

　　宏源期货 黄小洲 (F3014548)