广州期货：5月4日商品期货日评

　　第1页: 期指多方积极平仓空方逢高做空 第2页: PMI小幅回落，经济延续前期扩张第3页: 现货价格调降，连塑高开低走第4页: PMI不及预期，螺纹“五一”后迎来大跌第5页: 美豆刷新新高，国内油弱粕强第6页: 利好支撑，锌价维持振荡偏强第7页: 镍价强劲上涨，反弹力度存疑

　　广州期货螺纹钢日评：PMI不及预期，螺纹“五一”后迎来大跌

　　行情回顾：

　　今日螺纹主力合约(RB1610)日盘出现大跌，最终报2451，结算价为2470，较前一交易日结算价跌116，跌幅为4.52%。今日共成交608.7万手，较上一交易日减少497.9万手。持仓量为270.2万手，减少3000手。

　　现货方面：

　　今日螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场全面下跌：上海较上一交易日下跌40元/吨，报2790元/吨；广州市场报价与上一交易日持平，报3020元/吨；天津市场报2960元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。全国均价为3005元/吨，较上一交易日下跌22元/吨。

　　持仓情况：

　　今日螺纹主力合约(RB1605)多头持仓前二十会员增持3680手到861353手。其中南华、中信和宝城分别大幅增持多单16768手、11455和19017手。永安大幅减持多单48543手。其余多头持仓变化相对不大。空头持仓前二十会员增持52402手至836468手。其中国富、海通和一德分别大幅增持空单16997手、15935手和12305手。中信和东证分别大幅减持空单10873手和10422手。其余空头持仓变化相对不大。资金面显示空方主力今日进场动作明显。

　　消息面

　　中国4月官方制造业PMI 50.1，不及预期。中国4月官方制造业PMI50.1，高于50的枯荣线，但不及50.3的预期。3月，中国官方制造业PMI为50.2。中国4月官方非制造业PMI53.5，前值53.8。4月制造业PMI数据仍然处于50%以上的扩张区间，表明中国经济还是在平稳正常的区间中运行。目前，推动经济增长的力量正在增强，相关宏观政策效应陆续释放，加上企业降成本的影响持续扩大，接下来几个月的PMI仍将在正常的区间内运行，并且在50%以上区间运行的几率更大。

　　4月财新中国制造业PMI降至49.4。5月3日最新发布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)，4月录得49.4，低于3月0.3个百分点，继续处于50.0临界值以下，显示制造业运行进一步放缓。从分项数据看，3月制造业产出指数曾高于50，4月再度回落至50以下。据受访厂商反映，市况相对低迷，客户需求减弱，厂商的生产安排趋于审慎。4月财新中国制造业PMI所有分项均有所下滑，其中产出指数再次回到50荣枯线水平，呈现震荡态势。总体来说，数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中。

　　Mysteel全国日均粗钢产量预估4月下旬219.21万吨。Mysteel预估4月下旬粗钢产量微幅增加，全国粗钢预估产量2192.08万吨，日均产量219.21万吨，环比4月中旬涨幅0.28%。4月全国粗钢产量6535.68万吨，日均产量217.86万吨，环比增加14.73万吨，增幅7.25%。4月份国内成品材价格继续暴涨，而原材料价格涨势相对滞后，钢厂利润空间继续扩大，复产积极性明显回升，本月粗钢产量节节攀升。但受到国内钢铁供给侧改革以及唐山“园博会”限产影响，国内钢铁生产企业复产呈现“国退民进”、“北退南进”的特征，受此影响4月下旬全国粗钢产量并未有明显增长。鉴于目前国内钢铁生产企业盈利面积的扩大，整体行业复产动力正逐步加强，预计5月份全国粗钢产量将继续增长。

　　操作建议：

　　需求短期出现萎缩，商家积极降价甩货，钢材现货一度出现大幅回调。但目前下游需求整体仍然平稳，在现货快速下跌之后，需求端买入的意愿还是比较强烈。钢厂库存和社会库存也都保持低位，供需格局仍没有发生扭转。因此，前期过度投机气氛消退后，期价走势将重回基本面，预计近期价格以震荡为主。仅供参考。