瑞达期货：4月25日期货早报

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　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、22日亚洲PX价格下跌9美元/吨，报于787美元/吨FOB韩国和808美元/吨CFR中国。2、中石化2016年4月PTA结算价格执行4900元/吨，较3月结算价上涨150元/吨。3、宁波台化120万吨PTA装置原计划本周重启，目前该装置将延期至4月底附近重启。

　　现货价格：华东PTA市场报盘至4800-48500元自提偏上附近，递盘意向4700-4750元附近自提，商谈成交至4750-4780元自提，成交不多。美金盘市场价格窄幅整理，船货报盘意向至620-625美元/吨附近，递盘意向维持在615-620美元及偏上附近，商谈在615-620美元附近，市场成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为148354张，较上一交易日增加1639张，有效预报为10947张。

　　观点总结：美国石油钻井数连续第五周下降，国际原油期货收涨，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算完税动态成本在4520-4620元/吨左右。国内PTA开工率处于67%左右，PTA现货价格小幅回落。涤丝市场行情稳中上涨，整体产销有所回升。技术上，PTA1609合约上涨，期价上测5140一线压力，下方受5日线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，依托5日线轻仓短多交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2016年04月22日的"中国玻璃综合指数"为867.15点，比上期2016年04月21日上涨0.42点。"中国玻璃价格指数"为862.09点，比上期2016年04月21日上涨0.44点。"中国玻璃市场信心指数"为887.39点，比上期2016年04月21日上涨0.36点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1040元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1080元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1007张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨，华北地区继续调涨。沙河地区报价上涨，德金、安全、长红、长城等玻璃价格小幅上调，生产企业出货尚可，经销商库存以减少为主，出库速度有所加快；华东、华中地区持稳为主，部分企业产销良好，华南地区表现一般。技术上，玻璃1609合约冲高回落，期价考验10日线支撑，上方受1070一线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，依托1060短空交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、宁夏宝丰30万吨/年的聚乙烯装置产7042。据了解，因公司生产设备问题，计划4月25日停车检修一个月。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报404.62元 /吨，涨13；石脑油FOB新加坡报43.51美元/桶，涨1.42。乙烯CFR东北亚报1190美元/吨，跌10，CFR东南亚报1145美元/吨，跌25。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1120元/吨，跌10；中东报1110美元/吨，跌6。国内市场价格下跌，华北大庆报8800元/吨，持平；华东余姚吉林石化8950吨，持平；华南报9200元/吨，持平。西北独山子报9150元/吨，持平。

　　仓单数据：455张

　　观点总结：基本面短期受装置检修影响，社会库存减少，但下游需求跟进不足，且中煤蒙大新增产能即将投放，石化下调出厂价格，但期现价差较大限制其下跌空间，短期维持区间震荡。LLDPE1609合约震荡收涨，上方测试8700附近压力，下方测试8250附近支撑，短期维持在8250-8700区间震荡，建议区间交易。

　　4 PVC

　　消息面：1、山东信发PVC报价上调，幅度30元/吨，电石法5型执行5180元/吨现汇自提，该公司 60万吨/年装置正常生产，实单可谈。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报391.62元 /吨，跌2；石脑油FOB新加坡报42.09美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1190美元/吨，跌10，CFR东南亚报1145美元/吨，跌25。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5250元/吨，持平；乙烯法报5510元/吨，持平；华东电石法报5250元/吨，持平，乙烯法报5720元/吨，持平。华南电石法报5320，涨20，乙烯法5750吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2300元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：短期受建材类去产能影响，带动板块上涨，基本面上，下游需求跟进放缓，市场多观望为主，但合肥氯碱会议业界有关企业达成保价共识，维护市场稳定，提振期价，预计短期维持区间震荡。技术上，PVC1609合约震荡收跌，下方测试5100附近支撑，上方测试5250附近压力，短期或维持区间震荡，日内建议在5100-5250区间逢低做多。

　　5 PP

　　消息面： 1、本茂名石化PP粒装置一线(17万吨/年)按计划停车检修，库存430吨。2线(30万吨/年)产HT9025NX，库存6400吨。3线(20万吨)产产K8003库存4100吨。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报404.62元 /吨，涨13；石脑油FOB新加坡报43.51美元/桶，涨1.42。乙烯CFR东北亚报1190美元/吨，跌10，CFR东南亚报1145美元/吨，跌25。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报985美元/吨，持平，中国到岸价报985美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报7100元/吨，持平；华东上海7000元吨，持平；华南大庆报7000元/吨，跌150。

　　仓单数据：244张

　　观点总结：PP装置检修逐步复工，再加上中煤蒙大30万吨煤化工新增产能一次性开车成功产出合格产品，供应压力增大，需求方面近期下游开工率小幅下滑，供需面转弱压制价格上行动力，石化下调价格，现货市场报价偏弱，但期市受通胀资金配置商品流入拉动价格出现上涨。PP1609合约震荡收涨，下方测试6600附近支撑，上方测试6900附近压力，日内建议在6600-6900区间交易。

　　6 沪胶

　　隔夜市场：原油期货周五上涨，本周实现连续第三周上扬，因市场人气变得更乐观，有迹象显示全球供应持续过剩状况可能得到缓解。NYMEX6月原油期货合约收高1.3%，报每桶43.73美元。隔夜沪胶1609合约上涨1.46%，收13230元/吨。

　　消息面：1、通用Q1全球销量下跌3%，中国为最大市场。2、印度橡胶产量下降至约20年以来最低水准。

　　现货市场：上海市场14年国营全乳报价在12300(-300)元/吨左右；越南3L报价在13200-13300(0/0)元/吨；泰国3号烟片13500(+100)元/吨；人民币混合胶11800-12000(+200/+200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片57.27(+0.1)泰铢/公斤；泰三烟片60.82(+0.2)泰铢/公斤；田间胶水58(0)泰铢/公斤；杯胶48.5(+1)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12800元/吨(0)，顺丁橡胶市场价11800元/吨(0)。

　　仓单库存：交易所仓单报260820吨，减少90吨。

　　观点总结：泰国政府采购烟片和印尼收储推升海外原料价格，而青岛保税区库存仍在下降，下游轮胎厂开工率连续上升，但随着原料价格的上涨，轮胎厂利润压缩，后市需关注开工率情况。此外，国内产胶区陆续开割，云南产区迎来全面开割，原料供需偏紧或有所缓解。受上期所大商所风控影响，近期沪胶市场波动或加剧，建议投资者关注资金面动向，谨慎操作为佳。

　　7 甲醇

　　消息方面：1、4月22日，沂州焦化1#15万吨/年装置于4月初检修计划近期重启，2#15万吨/年装置开工9成左右，日产300吨，库存中位。2、兖矿榆林能化60万吨/年煤制甲醇装置于4月20日检修12天左右，库存中位。

　　现货方面：太仓甲醇主流市场卖盘价格在1920元/吨，买盘价格在1900元/吨；4月下旬大单卖盘价格在1905元/吨。甲醇期货价格小幅上行，场内参与者心态有所好转，价格稳中看涨。

　　仓单库存：甲醇仓单0张，较上一交易日持平。

　　观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存38.90万吨，华南港口库存6.00万吨，宁波港口库存8.50万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临2050整数关口附近压力，下方测试10日均线附近支撑，操作上，1973-2050区间逢高做空，止损15个点。

　　8 沥青

　　消息方面：2016年一季度，山西省全省公路建设累计完成投资 8.27亿元，占年计划220亿元的3.8%，同比增长了21.3%。其中，高速公路建设累计完成5.07亿元，占年计划125亿元的4.0%；国省干线公路建设累计完成3.2亿元，占年计划35亿元的9.1%。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1700元/吨，持平；华东地区报价1700元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1600元/吨，持平；山东地区报1550元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平；

　　仓单库存：沥青库存150630吨，较上一交易日持平。

　　观点总结：原油期货上周五上涨，本周实现连续第三周上扬，因市场人气变得更乐观，有迹象显示全球供应持续过剩状况可能得到缓解。同时，地炼企业库存继续下降，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试2030一线附近支撑，上方测试2100整数关口附近压力，操作上，2030-2100区间逢低做多，止损15个点；