瑞达期货：4月25日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.央行周五再次投放2400亿元7天逆回购，连续第三日加大资金投放力度。公开市场上周累计净投放6800亿元；

　　2.美国4月Markit制造业PMI初值50.8，创六年半新低，预期52，前值51.5；

　　消息面分析

　　外盘，受财报利空交织，美股涨跌不一。

　　国内，周末国内消息面较为平淡。上周央行向市场注水6800亿，为历史周投放次新高；同时，三大商品交易所采取举措，遏制商品过度被炒作。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：上周多空持仓未见异常，目前维持IF/IC维持净多格局，IC转为净空附近波动，预示多头对后市并不悲观。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1604 [3275 2944] [3206 2999]

　　IH1604 [2173 2123] [2176 2114]

　　IH1604 [6097 5784] [6017 5691]

　　综合来看：

　　上周五股指结束之前持续震荡下跌，小幅收涨。其中，上证涨0.22%至2959.12点。三大期指方面，维持震荡格局，IF涨0.12%至3141.2点。

　　上周为多事之秋，商品加速上涨，交易所发下降温第一道金牌，而A股自3100点下滑至2900点附近。商品与股指呈现跷跷板效应。基差方面，周五基差小幅缩小，IF1605合约基差至33点。

　　从三碗面(基本面、资金面和技术面)来看，基本面与资金面偏多，技术面开始走坏，轻易跌破3000点关键点和30日均线支撑，对市场人气构成损伤。基本面与资金面偏多，技术面开始走坏，轻易跌破3000点关键点和30日均线支撑，对市场人气构成损伤。今天上证最高反抽至3000点附近，如预期提醒，反抽过程基本完成。未来关注下跌幅度，倾向于做多的，仍需等待，市场极度缩量。周五上证缩量至1400亿附近。

　　因周末无重大利好、利空消息面，预计周一仍将维持震荡格局。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1581.49 +0.02%

　　Shibor：O/N 2.0380 +0.90bp；1W 2.3340 +0.20bp；2W 2.7700 +1.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.1400 -36.00bp；R007 2.6000 +5.00bp；R014 3.1900 -1.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行2400亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有350亿逆回购到期，单日净投放2050亿。本周有8700亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　近日消息数据平淡，公开市场大量逆回购到期引发降准猜测。本周利率债超2000亿，发行压力较大。债市方面，短期信用债风险仍然难以缓和，收益率调整在继续，债市情绪略显谨慎。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，市场存降准预期，但信用债风险仍压制债市情绪，期债弱势震荡。