宏源期货：4月11日期货早报

　　第1页: 螺纹受追捧，铁矿显暗淡第2页: 棉花早评： 抛储前的反弹第3页: 关注3月CPI 多近抛远择机止盈第4页: 关注通胀前景预期 贵金属维持高位震荡第5页: 豆类油脂期货早评：国际植物油供需且看马来西亚报告

　　宏源期货早评：关注通胀前景预期 贵金属维持高位震荡

　　 要点：

　　1、上周五外盘期金、期银延续高位震荡走势，市场成交上升持仓一升一降。其中，纽约黄金主力合约开盘1241.8美元/盎司，收盘1241美元/盎司，涨幅为-0.08%，盘中交投区间介于1231 - 1244.6美元。纽约白银主力合约开盘15.215美元/盎司，收盘15.365美元/盎司，涨幅为0.89%，盘中交投区间介于15.12 - 15.39美元。

　　2、4月8日，SPDR黄金ETF持仓为26293499.08 盎司(-57341.82)。iShares白银ETF持仓量为336151476.3 盎司(+1427259.0)。

　　3、上周五，纽约金库存减少20897.5盎司，总库存量为6,814,311.49盎司。纽约银库存减少61756.72盎司，总库存量为155,239,216.35盎司。

　　4、纽约联储主席杜德利表示，美联储应采取审慎而渐进的加息方式， 如有必要美联储能使用前瞻指引、资产负债表的政策提供更多宽松。美联储将召开联储董事会议，讨论和决定联储的贴现率问题。

　　5、欧元区3月CPI初值同比降0.1%，核心CPI初值同比增1%。德国3月CPI同比上涨0.1%。德国2月季调后进口环比0.4%，出口环比1.3%，未季调贸易帐203亿欧元。

　　6、瑞士信贷报告指出，黄金矿藏的寿命从14年下降到了10年，预计在2016-2018年，黄金矿产量将下降8%。

　　 小结：

　　经济上，美国经济保持温和增长，其中劳动力市场表现强劲，市场整体预期相对乐观，美联储官员讲话继续扰动近月加息预期，关注美联储闭门会议情况，美元指数维持在94上方小幅波动。欧洲方面，通胀表现未及预期，需求疲弱拖累经济复苏，欧洲央行货币政策宽松的效果有所显现，不过也存在负面情绪影响，居民消费意愿依然谨慎。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多，对价格支持力度有限。

　　美国库存及钻井平台数下降为原油价格提供了较好支持，周五原油价格再度显著走高，带动商品再现普涨。经济增长难寻亮点，政策预期摇摆，市场情绪依然谨慎，未来市场焦点仍将趋向通胀层面。基金在黄金上的投机净多持仓处相对高位，而ETF再度流出，显示市场情绪摇摆。贵金属价格或延续高位震荡走势，可暂轻仓观望，继续关注上方压力情况。