宏源期货：4月11日期货早报

　　第1页: 螺纹受追捧，铁矿显暗淡第2页: 棉花早评： 抛储前的反弹第3页: 关注3月CPI 多近抛远择机止盈第4页: 关注通胀前景预期 贵金属维持高位震荡第5页: 豆类油脂期货早评：国际植物油供需且看马来西亚报告

　　宏源期货早评：关注3月CPI 多近抛远择机止盈

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，期债近远价差继续拉大，本季合约大幅走高。5年期主力合约TF1606开盘价100.875 ，最高101.080 ，最低100.855 ，收盘于100.975 ，涨跌幅为0.13%，成交量为13397手，持仓量为30323手。三张合约总成交15314手，总持仓37778手。10年期主力合约T1606开盘价99.495 ，最高99.780 ，最低100.855 ，收盘于99.680 ，涨跌幅为0.22%，成交量为21139手，持仓量为33325手。三张合约总成交26005手，总持仓45989手。

　　二、资金面。上周五，公开市场操作200亿元逆回购，单日净回笼1200亿元，资金面平稳，供给充足。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.17BP至1.9800 %，7天利率下行0.2BP至2.2870 %，14天利率下行0.4BP至2.7410 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.42BP至2.0049 %，7天利率下行1.74BP至2.3676 %，14天利率下行3.53BP至2.6556 %。

　　三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-1.81%，该券当日于102.4431，收益率较昨日上行0.50BP；T1606合约的CTD券为150016.IB，IRR为-1.76%，该券收于104.6726，收益率较昨日下行0.01BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1BP、1.1BP至2.5044%、2.9158%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.02BP至170.22 ，固定利率国债指数下行0.02BP至170.63 。

　　四、财经资讯。

　　1、今日将公布3月份CPI，招商证券、海通证券、瑞银等预测涨幅为2.5%，银河证券预测值为2.8%。

　　2、多机构预测中国一季度GDP有望温和复苏，增速达6.7%。

　　3、发改委：由于生猪和能繁殖母猪存栏量依然较低，预计今年中秋、国庆节前生猪价格将继续高位运行。

　　五、结论及投资建议。3月份官方PMI升至荣枯线上方，经济呈现企稳迹象，并越来越被市场认可；央行调查显示一半以上的居民认为物价难以接受，今日公布3月份CPI，多家机构预测为2.5%，盘面对此多有消化，关注是否超预期；二季度安排专项建设基金6000亿元，前两个季度合计安排1万亿元，促进投资稳增长；本周公开市场到期1200亿元，操作频率有可能逐渐回到年前常态，资金面比较稳定，短端利率稳中有降，但下平台概率偏低；上周五，本季合约大幅上涨，近远合约价差继续拉大，未来空间基本得到抹平，多近抛远组合择机止盈。至于近期走势，一季度经济数据公布在即，目前市场对中长期走势预期比较一致，短期引起的调整有限，大概率依然维持震荡整理态势，操作上短线为主，趋势多单轻仓持有。