宏源期货：4月11日期货早报

　　第1页: 螺纹受追捧，铁矿显暗淡第2页: 棉花早评： 抛储前的反弹第3页: 关注3月CPI 多近抛远择机止盈第4页: 关注通胀前景预期 贵金属维持高位震荡第5页: 豆类油脂期货早评：国际植物油供需且看马来西亚报告

　　宏源期货早评：螺纹受追捧，铁矿显暗淡

　　宏观指引

　　今年一季度，国家发展改革委批复审核的项目投资及部署安排的专项建设基金合计8473.07亿元。其中，17个项目的开工建设计划总投资约3591.07亿元；审批核准36个固定资产项目，总投资约882亿元；部署安排专项建设基金为4000亿元。具体来看，17个项目开工建设计划中，4个城轨项目合计总投资1336.42亿元； 9个公路项目合计总投资1523.49亿元；4个铁路项目合计总投资731.16亿元。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2370元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为2080元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报530元/吨，普式报价53.60美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报790元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报680元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于2250元/吨，涨幅2.79%，总成交量为6477802手。铁矿石夜盘1609收于387.5元/吨，涨幅3.20%，总成交量为1793994手。焦炭夜盘1609收于846.0元/吨，涨幅2.24%，总成交量为392092手。焦煤夜盘1609收于664.5元/吨，涨幅1.84%，总成交量为306628手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610依托短期均线支撑稳步上移，摆动指标进入超买区后钝化，K线再度回升至布林上轨下方，反弹格局。

　　铁矿石主力1609受到长期均线支撑暂时企稳，但成交重心已经降至布林中轨下方，20日均线形成反压，反弹空间仍没有打开，后市偏空。

　　焦煤主力1605成交重心上移，均线多头排列的维持，并且短期均线再度开始发散，MACD指标线高位金叉上扬，反弹未完。

　　小结

　　消费旺季以及供应端收缩等利多因素继续作用于成材价格，铁矿石明星光环逐渐褪去。截止4月8日，国内盈利钢厂数量占比升至67.48%，吨钢利润为近年来高位，而高炉开工率仍维持77.49%，不见反弹。唐山高炉开工率微幅反弹至80.49%，较去年低10个百分点。螺纹社会库存连续五周走低至508万吨，较去年下降200万吨。唐山世园会令河北钢厂进入限产季，该题材将会长时间作用于钢材供应，也使得钢强矿弱格局得以延续，前期复产预期失效，螺纹盘面利润被过分打压后开始回升，有回归实际炼钢利润意愿。上周铁矿石港口库存年内首次突破亿吨大关，4月上旬北方港口到港量再度突破1200万吨，对比低迷的钢厂开工，铁矿石价格压力增加。钢材走强同时焦炭库存历史低位提振焦价，而一旦焦化开工走强则焦炭价格将再度承压。做多螺纹反弹的同时，可用矿石沽空保护。