西部期货：4月11日商品早评

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　　西部期货早评：原油再度反弹 塑料偏弱震荡

　　走势回顾

　　美国在线钻井数量继续下降，俄罗斯4月份产量减少，运送原油到库欣地区的Keystone管道关闭，国际油价受到支撑，欧美原油期货大幅度上涨，一周净涨近8%。周五WTI 5月期货结算价每桶39.72美元，比前一交易日上涨2.46美元/桶；布伦特原油6月期货结算价每桶41.94美元，比前一交易日大涨2.51美元/桶。国内市场近期走势反复，化工板块上周五震荡

　　走低，尾盘小幅回升，LLDPE主力1609最终跌65收于8335元/吨，成交量增加5至98万手。聚丙烯PP主力1609最终跌171元至6720元/吨，成交量增加25万手至314万手。

　　基本面分析

　　美国在线钻井数量继续下降。过去32周，美国在线钻井有29周减少，但是没有减少到足以解决原油供应过剩的程度。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月8日的一周，美国在线钻探油井数量354座，比前周减少8座，比去年同期减少406座。美国海上平台25座，比前周减少1座，比去年同期减少8座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数89座，比前周增加1座，比去年同期减少136座。其中美国陆地石油和天然气平台共计414座，比前周减少6座，比去年同期减少537座。美国油气钻井平台总计443座，比前一周减少7座，比去年同期减少545座。

　　尽管美国钻井数量减少，美国原油库存下降，但是供应过剩仍然持续，美国原油库存仍然位于历史同期最高水平。市场继续关注4月17日在多哈举行的欧佩克和非欧佩克主要产油国举行的冻结原油产量协商。路透社报道说，在多哈会议举行之前，俄罗斯称该国4月份原油产量下降支撑了市场气氛。

　　Keystone管道是向库欣地区和伊利诺伊州输送原油的一条重要管道，因泄露而于上周六被关闭。加拿大TransCanada公司推迟重启日运输量59万桶的Keystone pipeline原油管道。

　　杰富瑞集团分析师Jason Gammel认为，油价将在今年下半年反弹，但是复苏是不均衡的。许多分析师都认为，市场将继续供过于求，但是一些分析师预测，由于美国石油产量下降和需求增长，今年晚些时候供应过剩将有所缓解。我们相信当前油价是不可持续的，期待今年下半年中期到晚期市场将更好地平衡，油价随着市场基本面而反弹。然而，市场复苏过程将会旷日持久。

　　亚洲乙烯价格小幅上涨，东北亚乙烯涨5报1200美元，东南亚乙烯报1160美元。市场消息人士称亚洲乙烯市场的4月供应端紧张气氛将在5月得到缓解。一个市场消息人士表示，四月和五月相比，有两个裂解装置停产检修。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，随着价格上涨，市场心态偏谨慎，采购量不大，但检修装置较多，整体资源供应偏弱，而春节旺季接近尾声，需求下降。在供需两弱的背景下，现货将以随行就市为主。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，而库存变动、美国产量等因素使得市场波动加剧，原油底部或逐步形成，但上行高度有限，区间偏弱震荡仍将是主基调。

　　国内石化市场与原油关联性弱化，但油价大幅波动对下游产品仍有一定影响，且上游石脑油、乙烯、丙烯等价格坚挺提供支撑，市场库存较低，而春季旺季逐步过去，下游价格开始松动，继续冲高动能有限。

　　LLDPE:高位风险加剧，偏空思路为主，轻仓操作。

　　PP:期现货基差缩窄，空单谨慎持有。