银河期货晨会纪要（2016-04-08）

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　　国债

　　周五(4月8日)，行情走势回顾：周四国债期货高开低走，全天维持窄幅震荡，主力合约TF1606收于100.850，下跌0.01%，成交量维持低位，持仓量略有增加。央行公开市场操作：央行公开市场周四进行了100亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：央行4月7日公布数据显示，3月份中国外汇储备环比增长102.59亿美元至32125.8亿美元，强于市场预期的31960亿美元，2月末为32023亿美元。行情走势预期：央行公开市场周四进行了100亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场周四有1000亿逆回购到期，周四央行公开市场净回笼900亿元。3月份外汇储备意外环比增长，虽然仍有热钱流出迹象，但是已经明显改善。制造业存在回暖迹象，融资需求不弱，债市杠杆被重提，核心CPI平稳但CPI上扬，热钱流出减缓但国内流动性补充也不及时，前期在这种背景下期债连续暴涨且持仓大增，让我们难以理解。虽然本周期债出现连续下挫，但是和我们心理点位仍有较大差距，我们对于期债短期下行的预期不变，但是近期任性抬升的期债市场让人比较难以把握，仍然建议少做多看。