西部期货：4月8日商品早评

　　西部期货早评：炒作热情降温 石化偏空为主

　　走势回顾

　　原油大幅拉涨后，昨日交易商获利回吐，且美国库欣地区原油库存增长，伊拉克南方出口量增加也打压石油市场气氛。周四WTI 5月期货结算价每桶37.26美元，比前一交易日下跌0.49美元/桶；布伦特原油6月期货结算价每桶39.43美元，比前一交易日跌0.41美元/桶。

　　国内市场近期走势反复，化工板块炒作题材降温，价格回落为主，尤其尾盘跳水，LLDPE主力1609最终跌100收于8295元/吨，成交量减少14至93万手。聚丙烯PP主力1609最终跌95元至6817元/吨，成交量增加23万手至189万手。

　　基本面分析

　　尽管美国原油库存意外下降，但是仍然处于历史同期最高水平，周三交易商对原油库存下降反应过度，油价上涨了5%。分析师认为，单周美国库存变化并不能反映市场供求状况发生变化，上周美国原油库存下降与进口量减少有关，因为雾锁休斯顿河道导致，有大量的原油待进航道，因而本周原油库存可能再次增长，周四交易商理性减持多头部位，国际油价适度回跌。

　　数据服务机构Genscape提供的数据显示，截止周四的一周，美国库欣地区原油库存，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加了25.5804万桶，尽管由于TransCanada经营的Keystone原油管道关闭导致库欣地区截止周四的五天内减少了48.1485万桶原油库存，但是不足以抵消该地区库存总量增加。

　　Keystone管道是向库欣地区和伊利诺伊州输送原油的一条重要管道，因泄露而于上周六被关闭。加拿大TransCanada公司推迟重启日运输量59万桶的Keystone pipeline原油管道。伊拉克南部港口原油出口量增加。4月份以来，该港口出口原油日均349.4万桶，高于3月份日均328.6万桶的原油出口量。

　　市场继续关注4月17日在多哈举行的冻结产量协商会议，寄希望于产油大国将原油产量冻结在1月份的水平，最近油价反弹到每桶40美元附近，意味着油价前不久已经见底。然而科威特和沙特阿拉伯将恢复两国中立带的一处油田生产，该油田每日生产能力30万桶；伊朗原油产量还将继续增加至每日400万桶左右，给产油大国准备协商冻结产量的前景带来阴影。

　　路透社调查显示，由于伊朗在解除被制裁后增加了产量，加之伊拉克南方原油出口量抵消了一些较小的产油国油田检修和生产故障的影响，3月份欧佩克13个成员国原油日产量3247万桶，比2月份日均产量增加了10万桶。其中沙特阿拉伯原油日产量1018万桶，减少了2万桶；伊拉克原油日产量421万桶，增加了6万桶；伊朗原油日产量323万桶，增加了13万桶；科威特原油日产量282万桶，减少了3万桶；尼日利亚原油日产量176万桶，减少了4万桶；阿联酋原油日产量275万桶，减少了5万桶；委内瑞拉原油日产量243万桶，减少了2万桶；卡塔尔原油日产量64万桶，减少了1万桶；利比亚原油日产量33万桶，减少了3万桶；安哥拉原油日产量175万桶，增加了5万桶；印尼原油日产量72万桶，增加了1万桶；阿尔及利亚和厄瓜多尔原油日产量分别稳定在111万桶和54万桶。

　　亚洲乙烯价格小幅回落，东北亚乙烯跌5报1200美元，东南亚乙烯报1160美元。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，随着价格上涨，市场心态偏谨慎，采购量不大，但检修装置较多，整体资源供应偏弱，而春节旺季接近尾声，需求下降。在供需两弱的背景下，现货将以随行就市为主。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，而库存变动、美国产量等因素使得市场波动加剧，原油底部或逐步形成，但高度有限，区间偏弱震荡仍将是主基调。

　　国内石化市场与原油关联性弱化，而上游石脑油、乙烯、丙烯等价格坚挺提供支撑，市场库存较低，而春季旺季逐步过去，下游价格开始松动，继续冲高动能有限。

　　LLDPE:高位风险加剧，偏空思路为主。

　　PP:期现货基差缩窄，关注高位沽空机会。

　　(西部期货 周美莉)