银河期货：4月7日商品期货日报

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　　股指

　　今日指数没有延续突破，收阴。第一：近期指数反弹主要得益于财政发力，货币宽松，且已经见到一定效果，PMI数据和工业企业利润，投资等数据相互验证。改革方面：营改增之后，增值税收入或由中央与地方五五分成；长期来看，中央和地方的税权事权调整，或许有助于地方政府逐步走出对土地财政的依赖。第二：目前面临的不利一面是：数据反弹之后，仍然面临着未来能否持续的问题，毕竟目前民间投资动力弱，数据反弹几乎全靠财政，信贷(流向国企和地方政府)在支撑；此外，东北特钢违约，中煤集团山西华昱能源违约预示着坏账在逐步显现出来，会加大投资者的担忧。总理提出债转股，且有报道称中国首批债转股规模1万亿元，债转股可以减少银行的坏账，很多问题可以继续向后推，短期内看是属于利好；但中长期的负面作用也较明显。目前市场没有持续的领头羊，而且去年对制造业的概念曾经热烈 追捧过，今年对这些概念的热度难以再起来。未来震荡偏多思路，但也不要太乐观。