宏源期货：4月8日期货早报

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　　2016年4月8日豆类油脂期货早评：抛储到港强压之下油脂回落

　　Ø资讯要点：

　　1.国内长江流域近期暴雨天气，对于我国今年冬播油菜又是一劫，加上霸王级寒潮，今年的油菜种植可谓“祸不单行”，然而有着菜油抛储和较为充足的库存，菜油价格难以大幅上涨。

　　2.巴西头号产区马托格罗索州收割进度达到92%，但市场有机构对巴西大豆产量预估从1亿吨下调至9900万吨，不过在丰产的大背景下，下调100万吨难以改变供应较为充足的格局。

　　3.马来西亚棕榈油需求依然疲软，多头获利离场，然而路透社消息3月棕榈油库存可能低于200万吨，也是一年以来首次低于200万吨。

　　4.国内一级豆油现货均价6250(8.33)元/吨，四级豆油均价6192.11(13.16)元/吨；豆粕现货均价2499.7(-18.78)元/吨；棕榈油现货价格至5523.33(20)元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6013.33(0)，菜粕价格1850(0)。

　　5.国内大豆港口库存节后回升，库存 681.9(11.75)万吨，3月到港大豆约740万吨，环比增加200万吨。豆油商业库存61(-0.6)万吨。棕榈油港口库88.45(0)万吨。油厂菜籽库存41.6(-1.1)万吨，油厂菜油库存5(0.2)万吨。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于905，下跌0.92%，美豆粕收于268.5，上涨0.19%，美豆油收于34.02，下跌1.93%；马棕油收于2757，下跌0.47%。

　　2.豆粕1609合约昨收2342,下跌0.04%，夜盘收于2339，增仓2.3万手;豆油1609合约昨收6078,上涨0.33%，夜盘收于6028;棕油1609合约昨收5534,上涨0.29%，夜盘5478;菜油1609合约昨收5924,上涨0.58%，夜盘收于5876;菜粕1609合约昨收1955,下跌0.36%，夜盘收于1960。

　　3.豆粕合约贴m1609和m1701合约分别贴水157.7和89.7点。棕榈油合约p1609和p1701合约分别贴水-10.67与98.67点。豆油合约y1609合约贴水114.11，1701合约升水31.89点；OI605贴水89.33，RM605升水111.

　　Ø小结：

　　本月到港大豆数量庞大，在豆油6000以上，棕榈油到港价格也超过5500之后，菜油抛储明显火热，连续的高成交量已经不能支撑油脂继续高位，油脂回调可能性较大，然而现货依然上行，空单谨慎。从形态上，棕榈油等短期见顶，多头离场较为明显。

　　豆粕菜粕合约暂时观望。

　　油脂类棕榈油小幅回调之后再次冲高有难度，需要等待4月MPOB报告。

　　菜油由于价格已经高企，观望为宜。