瑞达期货：4月11日期货早评

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉上周五升至逾六周最高，因供应前景吃紧。ICE5月期棉收涨1.04美分，或1.76%，报收60.07美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部报告显示，2016年3月25-31日，2015/16年度美国陆地棉出口净签约量为4.78万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长45%。

　　2、据美国农业部统计，截至3月31日，2015/16年度美国棉花签约总量为177.3万吨，同比减少54.7万吨，减少24%，完成USDA预测的85%，低于上年同期的94%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为11696元/吨，较上一交易日上涨1元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单431张，有效预报409张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因供应前景吃紧，美棉期货振荡收涨。国内方面，目前棉花库存高企，抛储预期增强，抛储价格预期大幅下降，且下游需求依旧疲弱，中期上看，郑棉弱势格局未变。短期郑棉主力合约在消费旺季的支撑下，振荡反弹，但基本仍偏空，预计反弹空间有限，未来将重回弱势。技术上，郑棉1609合约短期振荡反弹，关注上方均线压力。操作上，建议短线空单持有，止损10600元/吨。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五从四周低位反弹，因尾盘空头回补。5月原糖期货合约收涨0.26美分，或1.8%，报每磅14.69美分。

　　消息面：

　　1、截至4月8日不完全统计，广西已有91家糖厂收榨，同比增加1家，收榨糖厂日榨产能为63.42万吨/日，同比增加3.08万吨/日。约占广西榨季总产能的98%。目前广西仅剩最后一家糖厂将于4月中旬收榨。

　　2、截止2016年4月8日，船讯监测显示，已发船且预计3月份到港的巴西糖量5.15万吨，不包括租船合同在内。已发船且预计4月份到港的巴西糖量11.05万吨，不包括租船合同在内。已发船且预计5月份到港的巴西糖量5万吨，不包括租船合同在内。具体进口量与后期船期变动情况和报关情况相关，需持续跟踪监测。

　　现货方面：广西主产区正值三月三假期，仅两个集团报价，且小幅下调10元/吨。柳州中间商暂不报价；部分集团厂仓暂不报价；站台暂不报价。南宁中间商报价5470元/吨，下调10元/吨；部分集团厂仓报价5440-5480元/吨，南宁仓库广西糖报价5510元/吨、贵州糖报价5430/吨，柳州仓库贵州糖报价5430元/吨，海南船板报价5460元/吨，下调10元/吨。

　　库存仓单：42354张，有效预报18110张。

　　总结：因尾盘空头回补，国际原糖止跌企稳。国内方面，中长期看，主产区压榨进入尾声，减产或超预期，在未来进口管控和打击走私的影响下，郑糖上涨基础仍在；3月中旬以来，受打击走私、减产和临储收储等利多影响，振荡反弹，但公布的产区产销数据显示，消费仍较低迷，因此短期或振荡蓄势。技术上，郑糖1609合约短期振荡回落，下探60日均线支撑，后市预期振荡蓄势。操作上，建议暂时观望。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米上周五小幅收涨，因技术性买盘带动。CBOT5月玉米合约收涨3/4美分，报收每蒲式耳3.62-1/4美元。

　　消息面：1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至3月31日当周，美国2015/16年度玉米出口净销售945200吨，2016/17年度玉米出口净销售175100吨。2、分析机构Informa经济公司周三发布报告，预计2016年美国冬小麦产量为13.77亿蒲式耳。3、据贸易商周三称，新的采购需求出现，加上市场担心干燥天气影响泰国和越南稻米作物，因而过去一周亚洲地区大米价格稳中上涨。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2080元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米0张；淀粉0张；强麦994张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1609合约短期弱势延续，建议短线空单持有，止损1600元/吨；玉米淀粉1609合约振荡下跌，建议短线空单持有，止损1970元/吨；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨逾1%，为一个月来最大涨幅，交易商称，受豆粕期货上涨提振，因交易商出脱豆油多头/豆粕空头的套利交易。5月大豆收涨12-1/4美分，报每蒲式耳9.16-3/4美元。5月豆粕上涨6.9美元，至每短吨273.7美元。5月豆油合约收跌0.16美分，报每磅33.94美分。

　　消息方面：

　　1、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，尽管出现多雨天气，截至2016年4月7日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获13.7%，比一周前高出6个百分点，比去年同期的收获进度低了0.1个百分点。

　　2、路透社对分析师进行的调查结果显示，分析师预计美国农业部的4月份供需报告可能显示2015/16年度阿根廷大豆产量为5916万吨，预测范围在5820万吨到6000万吨。相比之下，美国农业部3月份的预测为5850万吨。分析师预计美国农业部的4月份供需报告可能显示2015/16年度美国大豆期末库存为4.54亿蒲式耳，预测范围在4.3亿到4.8亿蒲式耳。美国农业部3月份曾预计美国大豆期末库存为4.6亿蒲式耳。

　　现货方面：4月7日，哈尔滨周边地区大豆净粮收购价格3500-3600元/吨。南通进口大豆分销价2980元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2445元/吨，较上个交易日相比下跌9元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2398元/吨，较上个交易日相比下跌9元/吨；散装四级豆油均价为6151元/吨，较上个交易日均价下跌27元/吨。

　　仓单方面：连豆0张，持平；豆粕3750张，增加3750张；豆油0张，持平。

　　观点总结：短期由于美元指数走弱，美豆期价维持高位盘整，不过基于美国当前供应充裕，全球后市供给趋松，CBOT大豆期价恐难长期站稳900美分/蒲式耳之上；受缺豆以及胀库影响，油厂开机率出现下滑，影响豆油供应量，库存偏低支撑油脂市场价格高位运行。从主力合约看，连豆1609合约受3300元/吨关口支撑，短期低位整理，不过总体仍维持系统均线下方运行，预计反弹空间有限，建议空单逢低暂时离场；豆粕1609合约短线延续区间运行，不过鉴于供过于求的基本面，中线预计偏弱振荡，建议在2365元/吨轻仓试空，若有反弹再择机加仓，止损2400元/吨；豆油1609合约在6000元/吨附近徘徊，短线维持调整，预计后市上行速度放慢，以高位偏强振荡走势为主，建议多单持有，跌破6000元/吨止损离场，目标6200元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五下滑，连续第四个交易日走低，追随其他植物油市场颓势。 BMD6月毛棕榈油期货合约下滑1.1%，收报每吨2,680马币，这也是盘中以及两周低点。成交量为31,037手，低于去年日均量44,600手。

　　消息方面：马来西亚棕榈油局(MPOB)将于下周一公布3月棕榈油官方数据。调查显示，3月末棕榈油库存料下滑10.3%至195万吨。

　　现货方面：4月8日，东莞地区：工厂报价，24度棕榈油5380元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5500元/吨。日照地区：工厂报价，24度棕榈油5500元/吨。仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5600元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5460元/吨。湛江地区：工厂报价，24度棕榈油5320元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单450张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：国内豆粕供应偏紧以及棕油内外价差倒挂，制约油脂回调空间；马来西亚3月马棕产量增幅可能不足以改变去库存进程，亦支持棕榈油价格短期偏强运行，但是后市增产周期及天气担忧之间博弈将展开，价格的运行重心上移阻力加大。技术上，棕榈油1609合约短线呈现调整走势，但预计回调空间不大，关注本周一MPOB报告，建议剩余多单持有，跌破5400元/吨止盈离场。

　　6菜籽类

　　国内方面，上周五夜盘中，菜粕1609合约小幅整理，收盘涨0.66%；郑油1609合约振荡上涨，收盘张1.36%。

　　外盘方面，上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，因为加元汇率大幅上涨，造成利空压力。截至收盘，5月期约收低2.10加元，报收480.10加元/吨；7月期约收低1.50加元，报收485.50加元/吨；11月期约收低1.40加元，报收482.90加元/吨。

　　消息面：据加拿大两大谷物贸易商之一的Richardson国际公司的首席执行官Curt Vossen周四称，如果中国自今年9月1日开始执行一项针对加拿大进口油菜籽更严格的质检新标准，则该公司可能上调发往中国的油菜籽船货的价格，以反映成本增加。

　　现货方面：江苏南通菜籽粕价格1960元/吨，价格持稳；进口菜油5850元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，14张，+0。

　　小结：美豆回落，拖累国内菜籽类市场弱势调整；菜粕临近消费旺季但现货市场表现平淡，期价受豆粕价格压制；郑油远月合约受抛储影响较小，跟随周边盘面偏强运行，但后期交割压力或将增大。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约短期走势反复，预计区间振荡为主，建议1920-2000元/吨区间内操作，止损各20；郑油1609合约再度承压6000元/吨整数关口振荡，建议暂时观望。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，4月8日全国主产区稳中小涨，均价3.12元/斤，较昨日上涨0.01元/斤。其中山东地区均价最高为3.22元/斤，辽宁地区均价最低3.05元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：清明节后蛋价如期回落，但跌幅有限，整体维持低位波动为主。目前需求仍处于全年中季节性弱势时期，现货蛋价上涨仍需时日；同时，成本走低的趋势也增加了未来涨幅的压力。技术上，鸡蛋1609合约下探3600附近支撑后快速攀升至3800元下方振荡整理，意欲再度上攻，建议多单继续持有，止损3650。