迈科期货早评：政策助力黑色 黑金突破上涨
黑色金属
政策助力叠加供需面偏好，上周黑色金属短暂整理后突破，沪螺连煤焦再创新高，炉料跨期价差反向继续扩大且沪螺跨期价差继续冲高，成材与炉料市场结构差异化延续。现货上，钢材市场涨势延续；铁矿内外盘现货持平；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回落，高利润驱动下钢厂复工缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区联合再度涨价。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水结构，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。
操作上，密切关注期货资金状态及价差结构，前多考虑逢高止盈部分，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。
动力煤：回归基本面，郑煤震荡偏强
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价380元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价380元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收350元/吨，持平。
节后部分煤矿复工缓慢甚至部分小煤矿仍未开工，整体供应未有效恢复，而港口煤炭库存低位，以及近期大矿联合涨价，现货稳中调涨，动力煤期货回踩后再度回升，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。昨日主产区降量政策冲抵运费下调利空冲击，郑煤震荡调整为主。
操作建议：低买高平，注意风险。
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