迈科期货早评：豆类延续震荡整理
一、外盘分析
隔夜 CBOT 市场豆类收盘大涨，受助于空头回补活跃。大豆5月合约上涨1.39%。
4月第一周美豆整体走势平稳，未能延续前期强势上涨趋势。总体全球豆类市场仍处于供过于求的格局当中。南美大豆逐步进入出口通道，美洲与南美大豆出口FOB报价差距缩小，目前几近平水，出口市场竞争激烈，美豆16/17年度播种面积可能超过政府预期，更加利空美豆。但美元汇率走软，改善美豆出口需求，制约豆类下跌空间。
消息面上，截至4月5日当周，CFTC数据统计，美豆持仓净多单下降至61060张，其中非商业多头持仓215027张，空头持仓153967张。美豆油净多单127678张，较前值略增，处于历史高位水平。
二、成本及利润分析
大豆进口升贴水稳定，进口大豆压榨利润仍为亏损。进口菜籽压榨略有亏损。油脂进口倒挂严重。
三、国内现货市场分析
国内方面，下游养殖业存栏低位影响豆粕饲料需求量，部分地区油厂已经胀库，豆粕现货市场仍然表现非常低迷，豆粕现货价格持续下跌。上周油厂开机率略有下降，但本年度国内油厂大豆压榨量较去年同期增加9.3%，至4100万吨。预计5-7月进口大豆到港量将高达2500万吨，压制整体豆类价格上涨空间。
鸡蛋供给仍旧充足，销区采购力度有限，蛋价反弹空间有限，预计短期走势仍旧
维持弱势。
四、总结
随着南美大豆逐步上市以及美元走软，美豆进入震荡阶段，继续上涨动力稍显疲弱。从供需基本面的格局来说，在南美供应压力没有消化之前， CBOT市场是一个大方向的空头市场，美豆持仓仍为净多单，需要注意资金动向。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期5-7月仍有天量进口大豆到港，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主。油脂方面， 18度棕榈油将逐步进入消费领域，4月需求料有好转，且进口倒挂，仍为油脂中适宜做多的品种。菜油方面，近日国储菜油拍卖成交良好，后期随着国储菜油不断出库，将压制国内油脂市场，现货好转即为逢高做空的机会。鸡蛋市场，随着清明结束，本周市场需求明显减少，部分地区反映走货缓慢，预计近期蛋价仍维持弱势调整。
操作建议：
豆粕1609空单继续持有，止损2400。棕榈油05剩余多单注意逢高了结。
豆油1609合约多单继续持有，止损6000。菜油09合约6020逢高做空。菜粕观望。
玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。
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