银河期货晨会纪要（2016-04-01）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类双边震荡，面积报告无意外，对价格的指引作用有限。USDA报告显示，美国大豆3月种植意向面积为8220万英亩，去年实际面积8265万英亩，同比减45万，市场平均预期为8306万英亩；截止3月1日美国大豆库存15.31亿蒲，去年同期13.27亿，市场平均预期为15.56亿蒲。本次报告两项数据均低于预期，市场主要关注的是播种面积数据，目前来看面积微减，对价格仍有一定利好刺激，但幅度较小，预计短期美豆将在900美分上方维持震荡格局；之后市场关注度将转向北半球的播种及天气，而天气等题材往往会带给市场的利多居多，故豆类中期震荡偏反弹值得期待。国内方面，连盘豆类震荡偏弱，油粕比值2.582：1。国产大豆跌势延续，其中东北地区跌幅最为明显，周初均价跌破3600元/吨之后快速下滑，目前均价已经跌至3500元/吨附近，市场看空气氛继续升级。豆粕方面，现货报价多地油厂报价下调20-40元/吨。现货成交一般，较低基差小幅放量。猪价上涨，但生猪存栏量难以在短期内恢复；水产养殖近期难以提升饲料需求，豆粕供大于求格局未变，价格易跌难涨。操作建议：播种面积报告无意外，豆一及豆粕轻仓持多，油粕套利暂观望。