广州期货：3月11日商品期货日评

　　第1页: 美豆延续反弹，连盘粕弱油强第2页: 券商护盘A股缩量险守2800第3页: 镍价维持震荡格局第4页: 预计今年铜市供需基本平衡，沪铜震荡偏强第5页: 内外宽松，沪锌暂缓跌势第6页: 螺纹钢日评：尾盘跳水第7页: 现货涨跌互现，连塑弱势震荡

　　周五，沪镍主力振荡整理，跌0.32%或收69450元/吨，最高69960元/吨，最低68510元/吨，沪伦比值7.87，低于前值7.89，上海期镍跌幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量减少11020手至399338手，成交量大幅降至816682手。交易排名显示，主力前20名多头减仓5939手，空头减仓689手，资金普遍离场观望。

　　现货市场：金川镍板出厂价69500元/吨(+700)，金川挺价，贸易商和下游观望为主，成交一般。金川镍成交较无锡主力1604合约升水200元/吨(+100)，俄镍较无锡主力合约1604贴水200元/吨(+0)。人民币汇率走强，金川镍进口倒挂600元/吨左右(+370)，俄镍进口倒挂900元/吨左右(+400)，CIF溢价及保税库溢价均价持稳，采购商低价收购吸货，市场整体成交情况无明显改善。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价330-380元/吨，1.4-1.6%镍矿150-274元/吨，较昨日持平；中高镍铁自提价700-705元/镍点，均价较昨日上涨5元/镍点，低镍铁1680-1720元/吨，较昨日持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11500元/吨(0)。

　　截止3月10日，LME电解镍库存426798吨，环比前一交易日减少1866吨，注销仓单138684吨，占比32%，较前一交易日减少1个百分点；今日，SHFE期货仓单64002吨，较前一交易日持平。

　　产业面：镍价回暖提振镍企生产积极性，供给预期增加。3月，多数因检修而减停产镍生铁工厂陆续复产或增产、江苏德龙镍业产量扩大以迎合自身不锈钢冶炼需求，SMM预计3月份镍生铁产量较2月份将明显增加，增幅或在15%左右。广西银亿自2月中旬恢复电解镍生产，月均产量维持在450吨。吉恩镍业3月初恢复生产，计划16年产量4000吨，产能利用率达56%。

　　综合来看，供给端对镍价敏感性较强，而需求端复苏缓慢，资金炒作热情消退，市场陷入观望状态，短期镍价或维持震荡格局。操作上，建议投资者观望为主。