银河期货晨会纪要（2016-03-02）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约先涨后跌，1605合约结算价56.11美分/磅，跌0.41，跌幅0.72%，成交量减少。3月1日，中国下调存准率刺激全球股市和油价大涨，ICE期货早盘上冲，而后未能守住战果，5月合约在交易后半段迅速回落并再创新低。目前中国抛储的预期继续在市场中发酵，短期内棉价难以企稳。预计长期来看美棉将震荡偏空走势，建议逢高建仓空单。

　　隔夜郑棉主力高位震荡，1605合约跌5至10695，1609合约涨60至10055，1701合约涨40至9775。目前郑棉持仓量仍达91.7万手的高位，多空分歧仍大。目前仓单数是831张(-42)，有效预报量438张(+29)。目前赴疆采购皮棉的内地企业较少，成交价格有小幅下滑，据江苏、河南、河北等地部分棉纺织厂、棉花经营商反映，近两日新疆棉内地库和疆内站台的成交价格仍小幅下滑，3月1日，库尔勒站台2128级马值C2的手摘棉毛重成交价已低至12100-12200元/吨。3月过后两会召开在即，届时去产能、去库存将成为热点之一，对棉花形成利空影响。但是近几日郑棉的大幅下跌，基本将抛储的利空消息提前消化，后期储备棉轮出细则出台后，预计影响力将减小。近期内外棉价格联动性增加，关注ICE期棉价格走势，郑棉大幅下跌，9月跌破万元大关，下部有力支撑被突破，新的下跌通道形成，昨日价格又重返万元之上，短期内多空分歧大，波动性变大，长线可逢高做空，短线ICE再次下跌，今日郑棉跟跌可能性较大，但不排除大幅下跌后回调可能。